【硅铁】

【基本面分析】

1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁主流成本5780-6250元/吨现金含税出厂，亏损企业较多。

2、硅铁现货：72硅铁自然块5850-6050元/吨现金含税出厂，75硅铁6300-6400元/吨现金含税出厂。目前成本驱动仍在，需求淡季下利空因素多于利多因素，短期市场偏弱震荡。据铁合金在线统计，内蒙12月在产硅铁企业9家，在产矿热炉95台，开工率81.9%较11月下降0.86%，产量预计16.21万吨较11月增加0.15万吨，产能释放68.54%。

3、仓单变化：硅铁仓单8630张环比上个交易日增加377张，预报1057张环比减少377张，仓单和预报合计48435吨环比持平，关注01交割结算量价。

【技术分析】

文华商品指数跌0.24%收在169.06，资金净流出24.10亿。黑色系普跌，硅铁主力收于6220跌0.35%，资金流出4235万，减仓7131手，结算价6240，基差扩大。技术上，日K线收小阴线，KDJ开口又有扩大迹象，1小时K线承压于60均线，短期跌势略缓但反弹乏力，小区间震荡等待突破中。

【总结】

1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑和60周均线附近压力。

2、核心逻辑：

1)兰炭降价预期仍存，硅铁成本下移，产业亏损居多;

2)供需双弱中供应减量更明显，交割库存和钢厂库存均回升;

3)宏观刺激有限，商品整体弱反弹，缺乏强驱动。

【锰硅】

【基本面分析】

1、锰矿：锰矿市场震荡运行，天津港半碳酸33-33.5元/吨度，加蓬37.5-38元/吨度，澳块41-41.5元/吨度;钦州港半碳酸34-35元/吨度，加蓬块41-42元/吨度，澳籽39-39.5元/吨度。

2、锰硅现货：6517锰硅标块北方报5750-6000元/吨现金含税出厂，南方报6000-6100元/吨现金含税出厂，钢招主流定价6150-6300元/吨现金含税到厂区间。据铁合金在线不完全统计，南方其他产区12月锰硅在产企业13家，开炉24台，预计锰硅各大牌号产量约103200吨环比上月减9100吨，其中云南、湖南地区均有减产减量。

3、仓单变化：锰硅仓单62534张较上个交易日增加825张，仓单预报15110张较上个交易日增加275张，仓单和预报合计388220吨周环比增加5500吨，交割和预报量持续增加中。

【技术分析】

锰硅主力收于6110跌1.04%，资金流入1.08亿，增仓21912手，结算价6146，盘面贴水扩大。技术上，日K线收中阴线，KDJ线向下开口扩大，1小时K线下跌，短期下跌中继。

【总结】

1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑和60周均线附近压力。

2、核心逻辑：

1)港口锰矿现货弱稳，焦炭仍有降价预期，锰硅成本波动收窄，全产业亏损;

2)锰硅供强需弱，厂家小幅降库，交割库存回升中，钢厂库存回升;

3)市场反弹缺乏驱动，SM继续下跌。

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