十二月份华南地区呈现供需双增的趋势，下游终端需求有赶工需求，业者积极出货，社会库存多呈现去库趋势，1月份炼厂供应仍维持中高位水平，下游终端需求几乎进入收尾阶段，市场还能维持产销平衡的状态？

　　1、供需双增，市场价格呈现上涨趋势

　　截止目前，华南地区沥青市场均价3690元/吨，较11月市场均价上涨79元/吨，涨幅2.2%。12月份，中石化炼厂汽运价格上调50元/吨，区内重交沥青参考价3620-3730元/吨，随着月底临近，市场有少量低价货源销售，市场成交氛围尚可。

　　2、中石化增量明显，12月产量处于高点

　　12月份，华南地区沥青预计产量共计48.6万吨，环比增加3.62万吨，增幅8.0%。其中中石化炼厂预计产量23万吨，主要是茂名石化增量较为明显。中石油12月份沥青排产6.6万吨，12月份中油高富以及广西东油暂无生产计划，仅有广东石化稳定生产；地方炼厂以及中海油炼厂12月份沥青排产19万吨，12月份京博海南稳定生产沥青，珠海华峰月底停产沥青，加之中海湛江12月份暂无生产计划，带动产量小幅下降。

　　3、下游终端需求支撑，商业库存降至低位

　　截止12月23日，华南地区炼厂库存共计5万吨，较11月底增加0.5万吨，增幅11.1%，华南地区社会库存共计7.1万吨，较11月底下降0.8万吨，降幅10.1%。从库存走势来看，虽然炼厂供应量增加明显，但前期主营炼厂发船以及铁路相对顺畅，库存为主低位，临近月底，船舶到厂速度有所放缓，个别炼厂库存略有增涨，带动炼厂库存增加。社会库存基本处于中低位水平，月初虽然部分地区受降雨天气影响，下游终端需求小幅回落，但随着天气好转，下游终端需求恢复，社会库出货相对顺畅，市场成交氛围相对活跃。

　　4、未来供需失衡，市场成交有所放缓

　　从供应端来看，12月份华南地区沥青总产量预计53.1万吨，环比增加3.3万吨，增幅6.7%，主要是总产量增幅较为明显，整体总供应量增加；需求端，下游终端需求表现尚可，尤其珠三角地区市场成交氛围相对活跃，茂名以及广西地区市场需求略显平淡，业者按需采购为主。短期来看，1月供应量仍维持高位，但考虑到下游终端需求消耗能力，加之临近年关，部分项目基本收尾，炼厂货源向社会库转移，社会库资源过于充裕，在供大于求的状态，对于现货价格有一定压制。

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