12月以来，国内粗苯市场先涨后跌，市场维持在高位运行，主要在于供需面的支撑。但因苯加氢企业持续处于亏损状态，高达200-300元/吨的亏损，部分企业选择减产或停车来规避风险，需求量减弱，造成粗苯承压下行。然而粗苯跌幅较窄，主要还在于供应偏紧，及下游的按需采购。

　　供应端：环保力度加大供应预期减少

　　近期，山东省多市发布重污染天气橙色预警，多数焦企进行限产，限产幅度均为20%-30%，各市限产时长不一；同时个别焦企因煤耗原因进行限产，尤其在三四季度，为了检查完成情况，保证年度任务完成，更会严格执行钢厂仍有利润空间，而另外河北、河南等地触发重污染天气预警，焦炉在前期生产基础上减产10%-30%不等，粗苯预期产量减少。但是随着各家需求的减量，焦化企业限产效果较难显现。

　　需求端：下游开工率存下降预期减少消耗量

　　进入12月份以来，苯加氢企业开工率从月初的72.73%到目前的62.41%，下降10.32%。因苯加氢企业利润略有修复，但亏损状态依旧在延续，不乏有部分企业临时停车的预期，本周苯加氢开工率将会降至60%附近，且部分企业原料库存暂充裕，减少接货量来对粗苯价格进行施压。

　　利润端：副产品拖累再者高原料成本压制企业利润

　　近期加氢苯波动与粗苯基本同频，但纯苯跌幅超纯苯，再者副产品销售不尽人意，尤其是重苯、非芳烃等产品。虽重苯的占比较小，但目前重苯成交价在3850元/吨，另外部分地区非芳烃有征收消费的通知，非芳烃价格亦受到一定影响，严重拖累企业利润率。正因为企业长期亏损的状态，部分企业难以生存，选择停车避险，企业将会对粗苯的价格进行打压，本周期苯加氢企业利润率将继续修复。

　　市场端：纯苯僵持小跌冲击粗苯价格

　　华东港口库存累库，截至2024年12月23日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：16.20万吨，较上期库存15.1万吨累库1.10万吨，环比上涨7.28%；北方刚需从华东提货数量下降，山东地炼纯苯报盘下跌，再者目前下游己内酰胺利润下降，山东部分下游工厂负荷下降，将会对纯苯价格进行打压，加氢苯新价将有回落。受纯苯下行影响，再者苯加氢企业开工率下降，粗苯价格将会承压下行，本周粗苯将有150-200元/吨附近的跌幅预期。

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