12月月下旬，终端需求仍未明显市场，炼厂以及贸易商出货偏慢，市场价格仍呈现缓慢下调情况，下调幅度在0.5%左右。

　　一、需求未及时反馈，基础油价格弱势下行

　　截止本日为止，60N现货成交价7265元/吨，150N现货成交价7764元/吨，环比下滑0.5%，68#工业白油现货成交价7713元/吨（此价格为自提价）。

　　本周炼厂继续优惠刺激出货，产销水平有所回升，维持在100%，环比上升5%。本周除华南地区因个别炼厂装置未恢复，产量水平处于低位，价格稍稳之外，山东、华东、东北地区价格基本处于下行状态，下行幅度在50-200元/吨。以价换量，炼厂库存水平继续处于中低位水平。临近年底，预期中的备货情况并未有积极好转，炼厂继续承压出货为主。

　　二、低价促销，炼厂产销稍有提升，5%

　　国内II类石蜡基基础油产销比为100%，环比上周上升5%。本周终端采购一般，山东、华东东北地区地区炼厂继续大单优惠，刺激出货。

　　三、库存继续维持中低位，临近年底，销库压力上升

　　国内II类石蜡基基础油库存量为5.2万吨，环比上周变化不大。终端谨慎采购，炼厂优惠促销，拉动出货。基础油目前开工尚可支撑基础油需求，基础油加工费低位持续，加之炼厂持续排库节奏，近期库存压力可承受。

　　四、市场心态依旧谨慎，炼厂观望随机调价

　　目前市场心态依旧偏弱，看空以及谨慎心态占据较多。目前终端一季度订单情况仍有待改善，对于备货持谨慎态度，以刚需备货为主。加之近期政策面存影响，加剧观望氛围。

　　成本预测：加氢基础油生产成本为7603元/吨（含运费，人工成本费用），预计下周加氢基础油生产成本较本周基本持平。

　　小结：需求偏弱，年底炼厂仍处于积极出货节奏。下周目前从基础油自身基本面来看，需求预期不强，成本支撑偏弱，同时原油目前也处于低位区间内震荡格局，预计基础油市场仍处于调整阶段，各炼厂积极出货为主，价格仍存小幅调整情况50元/吨。

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