本周期炭黑市场呈现下跌态势。周期内，原料方面，月初起，上游高温煤焦油各产区拍卖新单大跌，跌幅在200元/吨左右，对炭黑市场打击较大，炭黑企业入市采购谨慎，供应方面，炭黑企业开工保持高位，库存压力偏大，商家出货意向强烈，但是需求方面，下游主力轮胎企业需求情况仅维持刚需，询盘冷淡。月中，炭黑市场价格延续下跌态势，高温煤焦油山东、河北产区下跌90元/吨左右，山西地区部分焦企跌幅较大，在190元/吨，场内利空未见改善，炭黑成本支撑持续薄弱，需求方面，下游主力轮胎企业拿货情况积极性欠佳，需求未见回暖，导致炭黑在原料需求双重利空充斥下，炭黑市场价格本周呈现下跌态势，总体而言，业者需密切关注煤焦油价格以及下游需求情况。

　　上游原料高温煤焦油持续下跌：

　　本周期内，国内高温煤焦油市场延续下行态势，整体下跌幅度在90-150元/吨左右，两周下调幅度已经达到290-350元/吨。随着高温煤焦油价格下调，成本支撑力度不断减弱下，终端需求并无明显改善，下游产品价格持续性下行，因此深加工企业对于煤焦油打压情绪依旧较浓，而下游轮胎工厂库存充足下，炭黑新单价格迟迟难以商谈，市场依旧利空充斥，尽管价格降至低位，吸引部分贸易商产生入市采购情绪，但高温煤焦油市场低迷态势难改，预计短期市场仍将在低位徘徊。

　　上游高温煤焦油开工率分析：

　　本周期内，国内深加工企业装置利用率为49.61%，较上周-0.21%，当前有效产能约2527万吨，其装置有效开工率为49.95%，较上周-0.22%。山西绛县力源煤化15万吨/年装置周内检修，由于主产品煤沥青出货压力较大，导致深加工装置开工积极性下降，虽然深加工装置无常规检修计划，但不排除为降低亏损而自降负荷运行，导致后期深加工开工率有下滑预期。

　　下游轮胎行业开工率分析：

　　本周期内，轮胎企业开工率小幅下滑。半钢胎企业开工多延续高位运行，个别企业排产走低，整体波动不大。全钢胎检修企业装置复工，仍有企业尚在检修期，整体偏低位运行。当前整体出货水平不佳，部分企业库存继续增加，部分已限产企业，库存基本表现平稳。综合来看，轮胎企业开工率在61.33%左右，其中全钢胎开工率58.20%，半钢胎开工率79.80%，斜交胎开工率46.00%。轮胎成品库存约为36-39天，厂家原料库存周期多为15-20天，轮胎厂订单周期多在20-35天。

　　炭黑趋势预测：

　　12月中下旬，原料高温煤焦油市场或仍将在低位徘徊，但下跌空间将较上旬缩窄，对炭黑的成本支撑有限，下游产品整体表现依旧疲软，轮胎厂家开工走低，询盘气氛冷淡，对于炭黑压价情绪依旧，市场利空难以消散，综合上述，预计炭黑市场走势震荡下行。

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