需求清淡局面无改善，供应端影响下，进口二类基础油价格涨跌互现。

　　一、市场交投清淡，需求跟进一般

　　11月，进口台塑二类基础油国内现货价格走势涨跌互现，150N月均价下滑，500N价格小涨，截至月底，华东地区150N主流报价参考8400-8450元/吨，较月初下调150元/吨左右，500N报价参考10200元/吨，较月初上涨200元/吨，实单商谈。市场环境来看，11月未有好转，下游用户按计划采购，需求无拉动，且150N因有国产价格竞争，终端对高价采购谨慎，贸易商等多下调价格增加出货，高粘度500N上涨多因现货紧俏，供应拉动，但终端接受度一般抑制涨幅，小涨后趋稳运行。

　　二、价格影响因素

　　1、外盘价格弱势整理

　　11月国际原油价格先跌后涨，整体呈现小幅下跌态势，均价较10月下跌。原油价格波动有限，但进口商等均买气不佳，炼厂为促进销售，价格多弱势整理。

　　外盘价格来看，因进口利润倒挂，中国市场买家对进口二类油多无购买积极性，下旬以后，亚洲润滑油厂商的采购需求偏淡，均利空价格，因此二类价格下滑为主。

　　2、汇率上涨

　　11月汇率呈现震荡上行趋势，11月4日，在岸人民币兑美元即期汇率接连升破7.10和7.09关口，盘中最高升至7.0858，11月28日，人民币兑美元中间价报7.1894，主要影响因素一方面是美联储对于未来加息路径的不确定性表态，使得美元指数出现波动，进而影响人民币兑美元汇率，另一方面则为中国经济的恢复，推动了汇率的上行。

　　3、船期到港安排-二类利润倒挂，船期安排有限

　　11月基础油样本暂预计累计到港11000吨，其中华东地区到港8000吨，华南地区到港3000吨，多为中国台湾、泰国以及韩国地区资源。

　　11月到港量统计较10月略有减少，二类资源来看，国内市场环境弱势，利润倒挂，船期安排谨慎，到港量在6000吨，且500N占比较少，为月内500N价格上涨提供支撑。

　　三、后市预测-综合供需盘整为主

　　业者对后市市场价格走势看多的占总数的20%，看震荡的占总数的60%，看空的占总数的20%。

　　调研看多占比为20%，现货紧俏缓解有限，500N仍处相对紧张局面，供应支撑存在，加之汇率上涨，成本增加，因此业者对后市看多。

　　看空的比例为20%，主要观点是当前下游用户采购一般，低黏度受利空影响较大，无支撑，因此业者看空。

　　看震荡的比例为60%，主要观点是终端对高价接受有限，上涨乏力，而成本压力持续存在，利润倒挂，因此业者持看稳心态，价格持稳震荡。

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