11月月底，再生油整体维稳运行，150SN市场价6950-7150元/吨，250SN市场价7300-7400元/吨，因下游市场需求受限，本周期再生油样本库存量环比上涨14%，业者积极排库，报价随行就市。

　　一、市场无利好提振，再生油价格偏稳运行

　　本周期再生油均价维稳运行，150SN含税周均价7150元/吨，250SN含税周均价7400元/吨，本周原料废润滑油主流到厂区间4550-4650元/吨，较上周区间下调70-100元/吨。国际油价目前来看，市场多空因素并存，利好主要来自供应端减产氛围的延续，利空则来自地缘局势的缓和及需求疲软。当前再生油主要受需求制约，抑制再生油价格上行动力，且再生油企业库存累积，业者对后市预期看空，市场担忧氛围增强。

　　二、原料价格下滑，利润值环比上涨1%

　　利润方面，本周再生油综合利润280元/吨，环比上涨1%，成本均价在5574元/吨，环比下跌74元/吨，周期原料废润滑油主流到厂区间4550-4650元/吨。产能利用率33%，环比下跌2%，华北地区有装置停工，涉及产能20万吨，下游需求端无利好提振，仍以谨慎按需采购为主，销售压力偏强，业者开工积极性不高，预计下周供应量方面窄幅盘整运行。

　　三、市场需求疲软，再生油库存环比上涨14%

　　周期内国内再生油产销比为79%，较上周下跌9个百分点，中下游用户刚需采购，当前市场缺乏利好支撑，月底终端需求疲软态势难有改善，下游工厂接单不足，开工积极性不高，采购意愿不强，再生油价格偏弱运行。再生油库存环比上涨14%，下游市场成交仍以满足刚需采购为主，业者库存压力转强，近期再生油企业积极排库为主，报价随行就市。

　　四、下游刚需为主，库容比微调

　　本周基础油市场价格涨跌调整，东北、华东地区炼厂出货一般，下游采购谨慎，价格下调刺激出货，华南地区炼厂停工，供应减少价格上调。隆众调研了100家润滑油生产企业，产量占全国产量的70%，目前样本企业平均库容比24%，相比上周微调。当前市场表现稍显弱势，交投清淡，原油面暂无支撑，价格承压弱势运行，终端采购谨慎，多结合自身库存以及生产计划，按需拿货，保证正常生产库存，无囤货计划，库存量无较大调整，目前下游整体库存多维持在20-25天左右，大型企业库存月余。后期市场暂无利好因素产生，库存陆续增加，价格稳中偏弱整理，终端业者谨慎制定采购计划，灵活备采。

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