目前处在行业消费淡季，下游制品厂新增订单减少，采购力度减弱，拿货略抵触高价。然而，随着冬季降温天气增多，上游毛料回收增量有限，尤其部分透明料供应货少，持货商报盘突破年内高位，对再生PP价格形成较强支撑。需求与成本相博弈，再生企业多延续低负荷运转，价格表现趋于僵持。

　　一、上游原料价格突破年内高位

　　进入11月，再生PP上游破碎料价格上涨为主，在月初超越去年同期价格，上涨至年内高点。随着供暖季来临，降温天气增多，上游毛料回收增量困难，供应偏紧，尤其部分优质料货少，持货商报盘高企，进而推动破碎料价格高位运行，对再生PP价格支撑表现较强。截至目前，再生PP白透一级破碎价格在4800元/吨，较10月末上涨100元/吨，涨幅2.13%，且较年初低点上涨300元/吨，涨幅6.67%。

　　二、颗粒价格稳中趋坚

　　临近12月，市场已进入传统需求淡季，下游新增订单有所减少，通常会拖拽原料价格走低。然而，如图所示，再生PP颗粒价格11月上涨为主，且价格表现僵持，难有下跌预期。主要运行逻辑在于上游毛料采购成本高企，再生企业处于低盈利状态，让利有限。另外，冬季上游毛料供应货少，一定程度抑制再生企业生产负荷，现货库存普遍不多。成本及供应支撑作用延续偏强，再生PP价格韧性增加。

　　三、博弈格局继续

　　整体来看，近期再生PP价格在成本支撑下表现上涨为主，但高成本压力下，再生企业盈利欠佳。同时，下游制品企业年内资金运转改善有限，临近年底，补仓心态更显谨慎，需求端将延续弱势。冬季降温天气增多，东北部分地区已逐步停工停收，打包站货源增量困难，成本端压力持续。再生厂家生产不稳，当下主交易优质货源库存较低，支撑再生料报盘。年底需求与成本相博弈格局继续，预计再生PP市场价格或趋于弱势僵持，上下幅度有限。

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