近期山东独立炼厂常减压产能利用率连续三周上涨，但产量并未同步跟进，低产量对价格仍存较强支撑力。当前即将临近12月，届时市场表现又会如何呢？

　　1.低位买货操作增多汽油裂差触底回升

　　截至11月25日，山东独立炼厂汽油价格为7368元/吨，环比10月31日上涨269元/吨，涨幅为3.79%；柴油价格为6841元/吨，上涨128元/吨，涨幅为1.91%。可见，进入11月后，山东汽柴油价格整体呈现上涨走势，但细分来看，汽油涨幅高于柴油。

　　具体来看裂解价差方面表现，汽油裂差在11月走势呈“V”型走势。月初受原油快速上涨，但汽油价格并未及时跟进影响，裂解价差明显下滑，并进入负值区间；但月中受裂差较低影响，山东船单成交量大幅增长，低价买货热情亦增高，汽油裂解差强势反弹，并稳步进入正值区间。

　　2.开工率上涨但产量仍处低位区间

　　据数据统计，近三周山东独立炼厂常减压装置产能利用率持续上涨，截至11月21日，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为52.16%，较10月31日涨1.84个百分点，同比跌5.40个百分点。进入11月有山东大炼化继续提量生产，且岚桥石化开工生产，在此带动下近三周山东炼厂常减压产能利用率上涨。

　　而相应的汽柴油产量亦上涨，截至11月21日当周，山东独立炼厂汽油周产量50.55万吨，柴油产量96.95万吨，柴汽比1.92。汽油产量较10月底仅上涨1.23万吨左右，柴油周产量上涨1.05万吨。可见，汽柴油产量虽有上涨但涨幅较小，其中汽油产量仍低于正常区间55-60万吨，柴油低于正常105-110万吨的区间。

　　库存方面，因山东长期将控制库存作为调价的首要目标，因此山东独立炼厂汽柴油库存长期处于中低位区间，截至11月21日，山东独立炼厂汽油库容率为25.68%，柴油库容率为22.34%。可见，当前山东独立炼厂库存均处于中低位运行，因此近期价格上涨亦有低库存支撑。

　　3.需求表现不同预计12月“汽强柴弱”行情延续

　　供应面来看，预计12月市场供应较11月相对宽松，主因市场有消息称提前批原油配额将于近期下放，届时炼厂原料紧张的局面或有所缓解，开工率和供应水平将小幅提升，且12月无计划检修炼厂。需求面来看，12月汽柴油表现分化，其中汽油表现相对稳健，且春节节前备货操作或开启；而柴油需求随着北方天气转冷，户外工矿和基建开工率将下滑，需求进一步下滑。

　　综合来看，12月成品油市场将继续呈现“汽强柴弱”走势，但价格调整空间依旧取决于原油表现，但中长期来看，原油表现相对偏空，建议业者留意其风险。

　　化工制造网将为您持续更新相关市场行情，敬请关注本网行情动态。