低硫焦价格自9月触底反弹，连续上涨三个月。截止11月25日，高端1#涨至2895元/吨，较9月上涨610元/吨，涨幅达27%，普通1#上涨453元/吨，涨幅21%，2A焦涨至2560元/吨，上涨472元/吨，涨幅达23%。低硫焦价格宽幅上涨，势头强劲。

　　1、11月各型号低硫焦价格环比皆为上涨

　　11月低硫焦价格仍处上涨趋势，各型号尽管涨幅不同，但环比皆为上涨，而2A焦更是反超去年，同比上涨9.23%。

　　2023年3月，我国石油焦价格大幅跳水，急跌后，石油焦价格持续在低价区间徘徊，难以上涨。价格始终以下行为主，尽管24年初，由于下游开工等原因，低硫焦价格开始上行，但涨势仅维持一个月，尽管一季度，低硫焦价格尚可，但是涨幅较小，焦价较为稳定，而二、三季度，维持下行趋势，甚至一度跌至三年内最低价。

　　在低硫焦止跌反弹后，尽管价格持续上，但部分从业者鉴于近年价格变动经验，对低硫焦涨价抱以消极态度，认为涨势难以持续，跌价才是主旋律。但低硫焦价格不降反增，连续三个月的上涨，为从业者注入强心针。

　　2、国内低硫焦供应量同比增加6.32%，环比基本持平

　　由于浙江石化、中化工旗下炼厂等生产企业，焦化装置停车，我国石油焦供应量环比与同比都处下降趋势。但低硫焦未受影响，甚至由于生产安排，低硫焦产量不降反增，特别是四季度，低硫焦产量月均达34万吨以上，去年同期月均产量仅为32万吨，但低硫焦价格提升并未因产量增加而下降，相反，出现了同样上涨的局面。

　　3、国内低硫焦库存持续减少，炼厂持续低库存运行

　　自9月份，低硫焦库存始终处于下降趋势，当前更是低至1万吨左右，炼厂库存非常稀少，部分中石油炼厂外库的库存也已消耗许多，所以尽管低硫焦月均增产2万吨，但炼厂毫无库存压力，对低硫焦价格上行提供强有力的支撑。

　　4、下游需求增加，低硫焦市场支撑坚挺

　　作为低硫焦的传统下游，石墨电极四季度产量尽管增加不多，但由于其下游电弧炉开工率维持在70%左右，对市场上石墨电极库存消耗增加，当前石墨电极厂家，库存下降，压力减少，生产热情增加，对低硫焦涨价接受度增加。

　　而低硫焦的另一个传统下游--石墨阴极，由于电解铝价格持续在2万元/吨以上，电解铝利润高昂，企业开始更换使用寿命达5年以上的石墨阴极，石墨阴极产量自然上涨，对低硫焦及低硫煅烧焦需求量明显增加，增强了低硫焦市场支撑。

　　而负极领域，四季度月均产量再度达到17万吨以上，与年内产量高值相差无几，对低硫焦需求自然增加，部分负极企业直接使用低硫煅烧焦，低硫焦不再仅用于掺配，负极材料对低硫焦的消费有明显增加。

　　综上所述，低硫焦近三个月始终处于上涨趋势，由于供应相对稳定，而需求暂无明显调整，叠加冬储等因素，预计低硫焦价格仍有上涨空间，高端1#焦涨至2950元/吨，普通1#焦涨至2700元/吨，2A焦涨至2600元/吨。

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