企业接单疲软，市场略显僵持

　　11月份，国内纯碱市场走势淡稳，企业接单疲软，市场整体活力不足，呈现轻微僵持状态。现阶段市场部分企业减量生产，供应端略有减量，但市场库存维持高位运行。且需求端驱动力量不足，纯碱市场自身供需结构并没有发生较大变化，基本面依然缺乏有力支撑。在宏观政策没有进一步推动的情况下，预计纯碱市场震荡偏弱运行。

　　供应量微降，但仍处较高水平

　　近期纯碱企业开工水平仍在高位，部分厂家降负运行，供应量环比微降，但仍处较高水平，日产量维持在10+万吨左右。其中山东海天、山东海化、四川和邦、重庆和友、青海昆仑、江苏井神等企业装置延续减量，河南金山计划周内恢复生产。截至11月14日，纯碱市场周度产量69.83万吨，环比跌幅2.87%。

　　库存少量去化，但整体压力不减

　　截至11月14日，国内纯碱厂家总库存163.97万吨，环比减少3.55万吨，跌幅2.12%；其中，轻质纯碱69.9万吨，重质纯碱94.07万吨。2023年同期库存量为44.25万吨，同比增加119.72万吨，涨幅270.55%。尽管部分企业减量生产，但下游需求整体表现偏弱，市场库存消化较为缓慢，高库存压力对价格压制仍在。

　　终端需求乏力，市场反馈冷清

　　下游需求方面，11月份终端赶工进程加快，玻璃市场出货增加，市场库存快速下降。近期浮法玻璃市场供应端开工增长，共复产3条生产线。随着浮法玻璃行业利润修复，业内人士对产线冷修计划观望加重，对纯碱市场需求支撑增强。

　　供需失衡显著，中长期难言乐观

　　国内纯碱市场供需失衡显著，中长期难言乐观。一方面，供应端仍有增量。尽管短时内部分碱企降负生产，但市场库存维持近年高位，下游消耗不及预期。且4季度江苏德邦以及江苏连云港碱厂计划投产，供应端仍有增量可能。另一方面，下游需求端疲软难振。产业链条整体过剩，玻璃行业同样处于产能出清阶段，市场冷修及计划冷修产线增加，对纯碱需求支撑减弱。且光伏玻璃终端需求不振，光伏玻璃行业减产现象持续，下游需求延续减弱态势综上，纯碱整体消费量下降，市场供强需弱的格局难以迅速改变，在高库存压力下，纯碱市场价格难有上行，多以偏弱震荡为主，但需关注成本压力下其余在产装置是否存在临停降负动态。

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