近期汽油价格一路走低，除国庆节结束需求回落较快外，新能源持续冲击亦是一大利空。后期汽油价格是否还有回落空间，本文我们一起分析一下。

　　需求回落汽油价格跌至年内新低

　　据数据统计，截至10月21日，山东独立炼厂汽油市场价格7109元/吨，跌至年内最低位。回顾今年汽油价格走势，上半年存在原油上涨和多个炼厂检修的缩量支撑，不过下半年随着外采减少和需求下滑冲击价格持续走弱，尤其在10月中旬价格创年内新低。

　　具体来看，上涨阶段主要在1-4月中旬，期间原油价格走势上涨并创年内新高到91.17美元/桶，且有炼厂陆续开始检修，在供应减少预期和原油上涨带动下，汽油价格一路走高并在4月份创年内新高；但之后汽油价格便处于震荡下跌走势，尤其是进入8月之后加速下滑，主要原因在于新能源替代加速后导致需求下滑，加之主营外采量减少，且市场信心普遍不佳亦是压制价格上涨的主要因素。导致汽油价格一路走低，目前创年内新低。

　　新能源产销走高占有率进一步提升

　　据公开数据显示，从新能源汽车方面来看，9月新能源汽车产销亦稳步走高。数据显示，9月新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，环比分别增长19.7%和17%，同比分别增长48.8%和42.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.8%。1-9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的38.6%，可见新能源汽车发展势头迅猛，在车市占据较重的地位。

　　由此对应的是对汽油需求的冲击，近两年来新能源对汽油需求冲击持续加大，但汽油需求基数大，且燃油车仍有一定的不可替代性，因此市场对汽油需求仍较大。

　　裂解已至低位价格大跌可能性较低

　　从期货和现货价差来看，当前汽油现货和期货较差已从前期高点的300跌至159元/吨，可见预期和现实价差拉窄。从裂解价差来看，截至10月21日，山东汽油与原油裂解差为72元/吨，较去年同期下跌195元/吨，较十年均线下跌326元/吨。可见，当前汽油裂解价差已处于历史相对较低的水平，可侧面反射出当前价格底部支撑已经较强。

　　前期价格的下跌主要在于国庆节结束后需求的快速回落，不过当前价格基本回调到位，且部分炼厂汽油利润已经亏损，部分出现主动减产行为，预计价格再向下空间较小。且进入11月份后，随着北方天气转冷，开车出行将相对增多，对汽油需求存一定的支撑作用，因此认为短期汽油价格仅存窄幅回落空间，进入11月份之后或大概率表现较为坚挺。

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