节后归来，国内高温煤焦油市场仍延续下行态势，并且幅度依旧较大，整体跌幅100-150元/吨，深加工行业方面，在终端需求不畅的背景下，下游各产品表现仍无明显回暖迹象，本周仅工业萘价格出现一定上涨幅度，部分小油类价格有所反弹，但是深加工企业亏损局面难改；而炭黑方面，节前部分头部企业的提涨未达到有效响应，节后炭黑价格已经出现下跌态势，主要原因目前已复产的轮胎企业也多以消耗库存为主，炭黑需求方面短期表现疲软。因此从价格来看，下游工厂对于煤焦油打压情绪较浓，后期市场走势会否继续下行态势呢？

　　从供应方面，焦炭第五轮提涨落地，涨幅为干熄焦55元/吨，湿地焦50元/吨，叠加节假日期间焦炭价格的两轮上调，目前焦炭价格已累计上涨5轮，累计涨幅为250-275元/吨，因此供应方面，目前焦企利润得到有效恢复，大部分地区焦企已转亏为盈，焦企开工率出现一定上涨，因此高温煤焦油供应量呈现增加趋势。

　　而从下游开工来看，在失去成本支撑下，深加工产品仍以下行为主，但是下行幅度有所收窄，虽然节后深加工开工率恢复至正常水平，深加工企业装置开工率呈现上涨趋势。下周期来看，山东恒信、山东杰富意、乌海宝骐等企业存在检修计划，若后期企业计划落地，深加工开工存下滑预期。而炭黑方面，山东地区部分企业检修计划或将增多，其余地区开工预计稳定，场内开工整体或将小幅下行。

　　从下游利润来看，本周期，国内高温煤焦油价格继续下跌，但是下游部分产品出现一定反弹态势，因此深加工企业亏损额度有所减少，但是在下游产品未彻底回暖下，深加工企业亏损局面依旧难改，而炭黑方面，尽管炭黑价格显现下滑态势，但是炭黑企业成本压力减弱，因此炭黑企业仍存在一定盈利空间。整体来看，深加工企业买盘情绪依旧消极，炭黑企业采购仍以刚需为主。

　　因此综合来看，深加工企业仍存在一定亏损局面，并且炭黑近期呈现下行态势，因此场内看空情绪依旧较浓，暂无利好出现下，场内信心暂无明显回升，煤焦油市场仍存在一定下滑空间，但是部分地区低位继续下行空间已经有限。

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