尽管9月份是沥青传统的需求旺季，但从今年需求情况来看，沥青现货市场并未展现出明显的旺季特征，刚性需求以稳中改善为主，整体改善幅度有限，需求持续偏弱对现货市场情绪存在一定消极影响，贸易商及下游优先消耗自身库存或以按需采购为主，对现货价格提振不足，叠加成本端支撑走弱，现货市场利空因素影响明显，9月份沥青现货价格以下行为主。

　　沥青月度均价环比下行9月上旬沥青现货价格上行动能不足

　　截至2024年9月23日，9月份沥青现货均价为3771.64元/吨，环比下跌了24.39元/吨，下跌幅度为0.41%。其中9月上旬的最高价为3798元/吨，出现在9月2日，最低价在3720.86元/吨，出现在9月23日，9月中上旬沥青现货价格以持续下跌为主。

　　综合来看，虽然成本端走弱对沥青现货价格存在一定利空影响，但沥青刚性需求整体恢复不及预期，沥青市场“旺季不旺”是沥青传统旺季价格上行动能不足的主要利空因素。

　　国际油价先跌后涨价格波动区间下移

　　成本端来看，截至9月23日，本月美原油均价69.48美元/桶，较上月跌7.89%；布伦特原油均价72.89美元/桶，较上月跌7.58%。

　　9月份原油价格整体呈现先跌后涨的行情走势，9月上旬随着美国经济数据的疲软，叠加进入美国消费淡季，市场对经济下滑和石油需求降低开始担忧，原油市场宏观数据偏弱，施压原油价格，原油价格连续下跌，9月3日国际油价跌幅超4%，上旬原油价格跌至年内最低。虽然9月中旬受到美联储降息影响，油价止跌反弹，担整体反弹力度相对有限，9月份原油价格波动区间明显下移，成本端对于沥青现货价格支撑相对有限。

　　沥青装置开工负荷率环比上涨供应端暂未有明显利好支撑

　　沥青基本面情况来看，截至9月18日，沥青装置月平均开工负荷率为30.5%，较上月均值上涨0.19个百分点。尽管沥青开工负荷率整体仍维持低位运行，并且从库存情况分析，截至9月18日，沥青炼厂总库容率为24.1%，较8月28日库容率下降3.3个百分点，沥青社会库总库容率为39.07%，较8月28日库容率下降8.51个百分点，沥青库存整体出现持续去化迹象，但沥青装置开工负荷率环比上涨叠加目前沥青现货市场总体需求旺季不旺，沥青现货资源供应对于目前的市场需求而言仍然较为充裕，供应端目前难以为沥青现货价格提供太大利好，沥青现货价格缺乏明显的利好提振。

　　综合而言，9月份原油价格波动重心下移，叠加沥青刚性需求恢复缓慢，旺季特征不明显，沥青现货市场利空因素影响较为明显，因此，在传统的“金九”沥青需求旺季，价格上行动能仍然不足，本月均价有所下跌。

　　短期来看，虽然沥青装置开工负荷率或将延续偏低水平，且库存有望持续去化，沥青供应端有望提供一定支撑，但由于今年沥青刚性需求改善欠佳，“金九”旺季表现仍然平淡，预计后市沥青需求端改善预期并不乐观，加之原油区间震荡的走势对沥青市场利好有限，沥青现货价格存在持续下行的可能。

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