9月份以来，国际原油期价先跌后涨，但国内成品汽油行情持续疲软，炼厂出货压力较大，价格呈现下行，截止9月20日，山东地炼92#汽油均价7600元/吨，对比月初7990元/吨，跌幅4.88%。受整个产业链利空影响，西北地区高烯烃C5市场悲观情绪弥漫，9月份行情再次进入下行通道。截至9月20日，西北的含税均价已跌至6650元/吨，对比9月初均价7244元/吨，跌幅8.19%，明显超过汽油跌幅。

　　就高烯烃C5自身供需来看，受检修等因素影响，7月份触及年内供应低点6.47万吨，但随着检修及停工装置逐步恢复，8-9月份供应量连续两个月上涨，9月份预计在8.61万吨，处于相对高位的水平。需求端来看，调和汽油市场的萎缩使得西北高烯烃C5厂家对于炼厂端接货的依赖性增大，但9月份以来国内汽油需求疲软，炼厂方面汽油库存压力上升，对原料消耗不足，高烯烃C5出货压力上升，纷纷降价出货，其价格跌幅进一步被放大。

　　十一假期逐步临近，按照往年的市场节奏，在假期前一周左右已基本完成采货，西北炼厂进入降价排库阶段。但今年这一节奏被打破。

　　从原油的角度来看，OPEC月报持续第二个月下调全球原油需求预期，从中国的原油进口需求来看仍处于负增长的状态，综合来看，原油市场仍处于疲软的阶段。

　　国内汽油市场来看，成品油零售价兑现年内最大下调幅度，而第三批成品油出口配额下发量对比2023年减少33%。汽油方面预期十一节前会有部分备货，但据市场方面反馈炼厂库存压力较大，备货或将减少库存压力，但一方面今年备货量对比往年出现减少，另一方面十一假期累库以及节后汽油需求回归疲软使得业者悲观情绪较重。

　　高烯烃C5市场，西北炼厂虽然以预售为主，但十一假期时间较长，各炼厂需根据自身库容进行排库。若无其他方面利好，假期前夕西北高烯烃C5或将再次迎来一波下调以刺激出货，下游逢低补货，预期下周高烯烃C5或迎来节前的短期筑底。

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