8月中上旬国内多地燃料乙醇市场价格弱势为主，跌幅表现不一。8月主营及地方炼厂接货价格均有下移。月内山东低端货源供应充足，8月价格加速下跌后触底反弹，高低价差先扩大后收窄，东北燃料乙醇产量充足，主力工厂燃料乙醇产出比尚高于食用和工业乙醇，供应主营炼厂为主。8月下旬暑期尾声叠加9月中秋假期及国庆前终端备货预期，市场需求增量预期，但东北燃料乙醇产量可能回升，其他低价货源供应存在不确定性，但目前预期以充足为主，供应充足将削减需求利好。而市场不同货源可能随着供需情况不一，走势分歧。

　　8月中上旬各地燃料乙醇跌势为主，波动情况不一

　　8月中上旬，主营炼厂燃料乙醇采购量尚可，但燃料乙醇供应充足，多地部分燃料乙醇工厂库存承压，其他独立炼厂需求欠佳，争取主营订单的过程中竞争增加。月中主营炼厂部分区域成交价格较7月末下跌200元/吨。截至8月19日东北燃料乙醇5900-6200元/吨，收盘价较7月31日下跌100元/吨。山东市场价格先跌后涨，市场高低端价差先扩大后收窄。截至8月19日山东燃料乙醇5850-6250元/吨，价格低端较7月31日低端下跌50元/吨，但从当月8月14日形成的最低价5690元/吨来看，较7月31日低端跌幅在210元/吨或3.56%。

　　8月中上旬成本支撑增加，但供需利好不足

　　8月中上旬东北燃料乙醇成本支撑增加，但供需利好不足。利润方面，8月东北玉米价格下跌，乙醇跌幅较缓，但DDGS价格跌幅扩大，燃料乙醇亏损增加，成本支撑增加。截至8月19日，东北工厂燃料乙醇本月平均理论毛利在-300.86元/吨，亏损较7月平均增加148.66元/吨。需求方面，8月成品油需求量预计环比增加，居民驾车出行量较7月有所增加，8月份国内炼油企业成品油生产计划较7月有所增长。8月主营炼厂乙醇接货存在增量，其他炼厂来看，山东市场需求增量一般。相关产品价格对比来看，8月中上旬原油价格下跌3.79%，相关组分MTBE价格跌幅更大，山东区域来看，燃料乙醇添加经济性优势保持，但优势收窄，关注中期影响。供应方面，中上旬部分生产企业结束检修，部分工厂库存压力不减，有厂食用和燃料乙醇均减量生产，部分工厂燃料乙醇产出比尚高于食用乙醇。供应竞争保持，市场供需利好不足。

　　部分销区低端价格快速探底后反弹，本月货源供应充足，多地生产企业开机稳定，但需求平平，市场价格一度加速下跌。月中生产企业价格接近成本线，低价惜售情绪增加，部分生产企业产量下调20%-30%，受成本及供应支撑，月中山东市场成交价格低位回升。

　　8月下旬至9月，燃料乙醇需求可能有好转，供应预计保持充裕。需求预计仍受暑期和中秋、国庆假期提振存在好转可能。8月中下旬新天龙、阜康四线及榆树装置陆续恢复生产，月末海伦有重启计划。但部分工厂产量下降，东北燃料乙醇整体产量增量预期较有限。也关注假期前后物流变化对市场供应影响，本年度东北燃料乙醇工厂有在主销区布局仓储，可能缓和中秋和国庆假期前后的运输压力。工业乙醇方面，生产企业中下旬部分产量波动下降，对化工下游供应也有所增加，但主力工厂多暂无检修计划，9月供应量暂保持充足预期，新增产能新疆装置计划8月底投产，关注后续产出及销售情况，山东工厂试车时间暂未确定。

　　东北价格可能跟随成本下移调整。东北生产企业供应主营炼厂为主，对其他部分区域独立炼厂预计缺乏价格优势，价格可能跟随成本下移调整。东北及华北地区贸易商玉米库存同比去年偏高，新季玉米开秤价格偏低的预期下，市场对于后市信心不足，销区玉米价格重心仍有下行预期。乙醇市场观望玉米价格下跌后东北燃料乙醇对主营以外需求部分竞争里可能力可能提升。

　　综上所述，8月下旬至9月燃料乙醇需求好转可能，供应利好不足，9月原料玉米价格存下跌可能，预计东北燃料乙醇价格可能下跌，以增加在部分区域竞争可能。山东市场价格低位回升，低价货源超跌后接近成本线而快速反弹，但供应竞争不减的情况下，涨幅可能有限，涨跌波动可能仍频繁，也关注新产能投产及销售情况。

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