7月份磷肥产业链上下游整体市场稳中向好。价格、毛利率及开工涨跌不一，市场供应稳中偏紧，随着秋季用肥时间逐渐缩短，备肥开始启动，市场需求稳中向好。8月份磷肥市场将逐渐进入备肥旺季，市场成交或不断增加，交投气氛活跃，成本面支撑偏强，产业链预计维持向好态势。

　　1.市场行情回顾

　　7月份磷肥产业链受市场需求及原材料价格影响交投气氛一般，但价格稳中向好，磷肥作为中间产品淡季不淡，成交尚可。下游复合肥企业开工低位，秋季备货延迟，出货情况暂显缓慢。上游硫酸前期检修企业陆续复产，开工逐渐恢复。整体市场处于秋季备肥初期，产业链均价稳中向好，个别品目小幅下跌，由于链内各产品价格涨跌不一，毛利润水平出现增减波动。

　　2.产业链数据全景

　　7月磷肥产业链整体价格重心向上，个别产品微降。7月份国内磷肥市场进入秋季备肥初级阶段，磷肥需求一般，贸易商按需采购，价格支撑尚可。从产业链价格来看，7月份除下游复合肥价格有稍许松动，价格小幅下跌外，硫酸、磷酸一铵、磷酸二铵均处于上涨态势，且硫酸价格上涨幅度较大。原因在于7月份硫磺价格上涨，使磷酸成本增加，且硫酸局部货源外流，供应紧张，拉动价格上涨。而磷肥价格上涨则由于上游成本的增加及需求拉动，磷酸一铵企业订单充足，待发量大，企业无销售压力；磷酸二铵受出口及企业国内供应偏紧等因素影响，贸易商出货价格不断提升。复合肥价格下降则是由于夏季肥销售结束，秋季备肥时间较长，贸易商采购积极性降低所致。从同比数据来看，产业链价格均高于去年同期水平。

　　产业链开工情况呈现差异化变化。7月份上下游产业链开工出现分化，从上下游开工涨跌幅度来看，上游硫酸及磷酸一铵、磷酸二铵开工均有提升，复合肥企业开工有所下降。原因在于7月份复合肥夏季肥扫尾结束，秋季备肥预收为主，多数经销商规避风险意识强，提货延后，谨慎观望情绪较浓。磷肥处于出口和秋季备肥重叠期，市场需求增加，前期陆续检修的企业逐渐恢复生产，开工稳步提升。

　　7月磷肥及上下游产业链原材料成本均有增加，企业毛利率增减不一。从产业链成本变化来看，与上月相比，硫酸、磷酸一铵、磷酸二铵及复合肥成本均有增加。原因在于硫酸上游原材料硫磺价格上涨企业成本增加，而硫酸价格上涨速度慢于成本上涨，从而使企业毛利率下降。而磷酸一铵及磷酸二铵及复合肥成本增加，毛利率环比下降则是由于市场价格上涨速度慢于成本上涨，因此毛利率降低。

　　3.后市展望：

　　8月份市场需求增加，市场活跃度提升，市场价格或呈现上涨趋势

　　8月份对于磷肥来讲，山东、河南、河北等地区将进入秋季备肥旺季，市场活跃度将有所提升，虽距离秋季用肥尚有时日，基层或存观望心态，但由于市场整体供应偏紧，上下游产业链价格或稳中向好。

　　从成本方面来看，8月份港口硫磺市场价格或上涨。主要原因：一方面，进口硫磺市场价格上涨，一定程度支撑港口硫磺市场价格上行；另一方面，贸易商多看涨后市，延续捂盘惜售，叠加国内硫磺资源供应紧张，硫磺资源流通量或有限，市场业者心态向好，硫磺价格上涨对硫酸价格起到支撑。而磷矿石价格或维持高位整理，秋季需求增加，价格下滑可能性较小，因此从整体成本来看将以震荡小幅增加为主。

　　从供需来看，据了解，目前磷肥企业开工稳定，8月份部分检修企业将恢复生产，市场供应将不断增加，随着中下旬高温高湿天气改善，复合肥企业开工也将提升，对磷酸一铵的需求也将有所增加。预计，8月份磷肥产业链将维持稳中向好，市场价格稳中向好，企业利润或维持稳定。

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