天然橡胶连续五日走跌

　　截止12月5日天然橡胶现货价格经过几日连续下跌，国内天然橡胶现货价格全乳胶12200元/吨，-500/-3.94%；20号泰标1450美元/吨，折合人民币10313元/吨，-50/-3.33%；20号泰混11700元/吨，-270/-2.26%。

　　天胶供需基本面走弱，海外产区原料产出旺季来临，市场对下一阶段供应增加预期抱有悲观情绪，需求端全钢胎企业产能利用率下滑，内销需求表现疲软，成品库存压力逐渐攀升，前期的利好支撑钝化，供需面逐渐转弱，前期涨幅回吐殆尽，叠加宏观面消息扰动，商品市场氛围走空，RU2401跌破13000支撑，天胶市场整体震荡走跌。

　　供应端国内迎来停割支撑国外上量预期仍存

　　国内云南产区现已停割，部分加工厂前期储备胶块，轮胎胶仍保有部分生产节奏。海南产区即将在12月月末进入停割，目前海南产区胶水产出受阻，各加工厂备货节奏加速，实际收购价格上涨，加工厂生产成本增加，部分加工厂表示近期出货意愿较低，大多以备货为主。泰国产区目前东北部产区处于正常增量阶段，南部产区原料产出依然偏紧，越南产区天气好转，产出工作一切正常。从天气数据观测来看，未来两周东南亚产区区域降水量整体减少，对割胶工作影响持减弱预期，原料产出环比增多，供应上量预期增强。

　　下游轮胎终端产能利用率走低

　　目前全钢胎企业销售压力逐步加大，内销需求表现疲软，外销各企业表现不一，成品库存压力继续攀升，部分山东企业月初存检修预期，将对整体产能利用率形成一定拖拽。目前月初检修样本全钢胎企业开工逐步恢复中，另有个别企业加入检修行列，全钢胎企业开工整体偏弱运行。出货未见明显好转，整体去库缓慢。市场方面，物流运输行业运费走低，车多活少现状暂无明显改善，市场交投冷清，成交稀少，更多消化库存，回款为主，进货资金不足，对后市看空，补货意愿较低。对天胶需求走弱，需求端难以提供利好。

　　后市预测：观点仍然偏空

　　整体来看，在东南亚季节性环比供应增量不变的情况下，天胶现货供应压力或逐渐显现，国内天胶社会库存累库预期增强。下游轮胎季节性需求淡季，销售压力逐步加大，部分企业降负检修，对原材料天胶消化能力走弱，12月份天然橡胶或仍有偏弱预期，但全年供应减产已成定局，胶价下方空间相对有限。

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