进入三季度后再生PP摆脱今年不断下探行情，尤其再8月份主流货源价格重心窄幅上行。8月份价格调涨逻辑主要集中在新旧料价差拓宽、上游成本上涨、下游刚需逐步跟进与供应增量相互影响。目前企业对短市存一定预期，持续处于观望状态。

　　多方支撑，重心窄幅上移

　　8月是再生PP由淡季向传统旺季的转折月份，交易量逐步增加，其价格随之小幅上涨，打破今年持续下探趋势。截至8月11日，山东白透明一级颗粒收于5650元/吨，较7月底上涨50元/吨，涨幅为0.89%。较去年同期下跌900元/吨，跌幅高达13.74%。江苏白色PPR破碎降至5200元/吨，较7月底上涨50元/吨，涨幅0.97%，较去年同期下跌550元/吨，跌幅高达9.57%。

　　截至8月11日，8月均价为5628元/吨，结束今年持续下跌行情，但从近六年再生PP价格波动特点来看，目前价格仍创近六年最低水平。较近六年均价跌幅高达17.76%，较近六年最大值跌幅为27.91%，较近六年最小值跌幅为5.41%。

　　新旧料价差持续处于合理区间，提振下游采购意向

　　PP新旧料具有较强联动性，本月两者价差从近两年最低位回升至合理区间，亦处于今年价差的最高位。7月份以来，新料PP基本面向好，价格震荡走高，截至8月11日华北大区拉丝料较7月初上涨5.45%，而在此期间再生PP山东白透明一级颗粒涨幅有限，截至8月11日再生PP较7月初仅上涨1.80%，从而使得新旧料价差明显拓宽。从月均价差方面来看，8月平均价差在1156元/吨，仍处在1000-1500元/吨合理价差区间，且较7月平均价差拓宽11.15%。价差持续拓宽后再生PP低价优势显现，下游对其采购意向提升，从而提振价格。

　　原料货少价高，成本高企支撑报盘

　　毛料端货源持续偏紧，报盘持坚观望，月内价格上涨。今年上游回收端货源供应量少，且集中度低，从而导致尽管在行情偏弱态势下毛料端仍具有较强底部支撑。在下游需求缓慢向好带动下，毛料供货商调整意向较高，多数持捂货惜售心态，并于8月上旬价格上调100元/吨。本月白透明一级破碎料价格涨至100元/吨，涨幅在2.22%。成本端货少价格上调后，对价格形成较强支撑。

　　刚需缓慢释放，实盘逐步增量

　　上文提到PP新旧料拓宽至合理水平，再生料低价优势显现，市场交易活跃度提高。8月份为行业淡旺季转折点，但在新旧料价差持续处于1000元/吨以上后，下游制品厂对再生料添加意向提升，尤其加大白色或透明货源添加量。调研数据显示，8月周度样本成交量较7月份继续上涨，幅度在15%左右，同比去年涨幅高达28%左右。需求注意，月内交易量增加，主要集中在白色或透明货源，颜色料需求变化并不明显，因此企业仍持谨慎心态。

　　供应逐步增量，抑制价格涨幅

　　8月份市场交易活跃度提升，带动企业生产意向。因再生PP行业开工相对灵活，企业多根据订单或后市预期灵活排产，在市场交易量逐步增加后部分企业上调开工负荷。在此阶段企业优先消化库存，现阶段库存缓慢下降，多数已无明显库存压力，进一步带动企业生产意向。另外，企业对后期传统旺季存一定预期，多重因素提振企业开工积极性。数据显示，从7月份以来，行业周度开工负荷率持续小幅回升，截至目前8月份开工负荷较7月初提升4-5个百分点，较去年同期提升3-4个百分点。市场供应量增加后，一定程度抑制价格涨幅。

　　短期存一定预期，重心或继续小幅上探

　　再生PP市场人气逐步增加，重心或继续小幅上探。首先，受季节性带动下游工厂订单将进一步增加，刚需好转支撑报盘。第二，新料方面供应预计增加，但需求有所改善对市场支撑力度增强，重心或小幅上涨，从而支撑再生PP价格。其次，在市场交易量增加后将加大毛料采购量，成本端进一步上涨概率，持续撑盘。然而，在交易好转后企业生产意向将提升，限制涨幅。综合来看，短期市场交易气氛好转，但企业主要维持老客户，价格或小幅上涨。预计白透明颗粒主流报5700元/吨左右，白色PPR破碎主流5200-5300元/吨。

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