上周丙烯市场宽幅下跌，截至5月26日收盘，山东市场跌至6300-6350元/吨，较上上周五收盘下跌7.53%，较月初第一个工作日下跌8.66%，下跌幅度明显扩大，山东丙烯价格跌至2020年5月以来新低。

　　近期国内丙烯市场利空云集，持续重挫市场心态。前期检修装置陆续重启出货，且山东部分PDH体量均相对较大，虽后续外销放量不及预期，但对市场心态打压明显，下游入市意愿不高，择低少量采购为主，生产企业持续让利出货，丙烯供应商之间竞争较为明显，丙烯价格跌幅逐渐扩大。

　　上周产业链角度来看，上下游行情出现明显分化。丙烯主要原料产品多数走强，而丙烯及下游行情延续弱势，产业链成本压力上升。

　　原料市场来看，国际原油止跌反弹，北半球夏季需求旺季临近，对能源需求前景的乐观预期逐渐升温，原油供需收紧的前景提振油价上涨。而随着原油价格反弹，带动进口丙烷市场上行。

　　丙烯下游产品来看，供需格局偏宽松为主，生产企业竞争出货氛围不减，市场延续弱势运行。聚丙烯方面，期货下挫施压，现货报盘跟随走低，市场看空气氛浓厚，终端需求不振利空影响明显，后期虽期货虽有拉涨，但现货跟涨有限，终端刚需补仓，成交难以放量；环氧丙烷方面，供应逐渐增加，下游谨慎心态较浓，聚醚新单转弱，环丙生产企业出货欠佳，库存累积，价格重心承压下滑；丁辛醇方面，山东大厂装置恢复，市场现货供给明显增加，下游心态趋于谨慎，市场成交偏弱，价格小幅下挫。

　　而原料价格上涨，丙烯价格宽幅走跌，也使得丙烯盈利转弱，上周后期山东部分PDH装置出现小幅降负，损失量700-800吨/日。而下游产品来看，盈利仍难有改观，尽管原料丙烯价格大幅下挫，部分跌幅甚至超过原料丙烯，亏损出现进一步扩大。

　　短线来看，供需矛盾依旧是影响丙烯产业链行情走势的主要因素。伴随着检修季结束，上下游逐步走向复工浪潮，加之仍有部分新增存在投产预期，供应面利空对于市场打压较为明显，下游维持谨慎观望，择低采购为主，行业整体压力上升。

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