一季度苯乙烯魔性不再，在横盘纠结中落下帷幕，与前两年最为不同的是，失去了出口放量成交的加持，苯乙烯供需亮点略显不足。二季度苯乙烯将如何演绎呢？

　　一季度，华东苯乙烯经历短暂大涨大跌后，进入长期箱体震荡周期，整体波动区间明显收敛。

　　1月中旬，资金做多长线宏观经济，能化商品普遍偏强，出口消息阶段性炒作，叠加部分中大型装置春节后检修计划，市场提前兑现春节后看涨预期，在外围及基本面共同助力下，苯乙烯期货同步大涨，临近1月末华东苯乙烯现货商谈逼近9000元/吨关口。不过春节过后，因缺乏新利好消息释放，且面临较大的供需压力，1月底2月初市场快速回落至8300元/吨附近。

　　此后直至一季度末，华东苯乙烯现货重心多数时间围绕8300-8600元/吨波动。苯乙烯去库缓慢及三大下游恢复不及预期是牵制市场向好的主因，同时，高成本施压及多套大装置集中检修导致行业开工率下降对整体重心起到支撑，买卖拉锯式博弈对峙。虽然，3月中旬起，苯乙烯主港去库速度明显加快，但恰逢欧美银行危机，原油暴跌等宏观因素对商品市场带来的利空冲击，尤其下游需求疲弱难寻配合，苯乙烯向好动力不足。二季度苯乙烯能否打破僵局，又将如何演绎呢？金联创从供需端做简要分析：

　　二季度部分苯乙烯装置运行变动

　　结合二季度国内装置检修计划及损失量对比来看，可以发现，二季度国内苯乙烯检修装置以镇利化学一期、烟台万华、上海赛科等大企业为代表。继3月份检修损失量达到上半年峰值后，二季度整体检修损失量下降明显，且4-6月计划内损失量波动不大。

　　鉴于苯乙烯部分老装置检修回归，以及淄博峻辰及广东石化两大新增量产逐步释放，会在很大程度上对冲检修带来的损失量，因此，金联创初步预计，二季度环比一季度国内苯乙烯供应呈增加趋势，尤其以5-6月更为明显。

　　二季度三大下游新增计划

　　二季度来看，国际经济形势依旧严峻，不过随着原油旺季到来，二季度将逐步转至供不应求的局面，因此，原油价格仍有一定攀升预期，对上游纯苯将起直接性支撑，成本端对于苯乙烯而言将持续施压。

　　从苯乙烯自身供需结构来看，苯乙烯在经历了2-3月份供应大幅下降之后，二季度供应将呈明显回升趋势，以5-6月更为明显。不过主力下游在新装置继续量产释放下，整体对苯乙烯需求仍有一定增量预期。同时，鉴于一季度末至二季度近洋方面如日本、韩国及中国台湾省有几套大装置集中检修，国际供应表现缩量，出口需求增多，将在一定程度上转移国内供应带来的增量。据金联创不完全统计，4月份苯乙烯约近5万吨出口达成，5月缺口更为明显，目前出口船货仍在商谈中。

　　综合而言，二季度来看，短线苯乙烯在高成本及供需紧平衡背景下，市场存潜在抗跌性，若内外围配合良好，不乏继续推涨机会。中长线来看，苯乙烯码头将从去库向累库逐步转变，来自供需基本面的支撑存在一定转弱风险，或对市场心态及重心存在打压，但是，主力下游需求弹性以及苯乙烯出口端能否持续放量突破带来的不确定性因素仍存，依旧是影响后续供需平衡的重要指标。

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