1 一季度MMA行业分析

　　1.1一季度MMA行情走势分析

　　2023年一季度MMA呈现窄幅震荡走势，且高低振幅收窄。一季度华东二级市场均价10298元/吨，环比跌2.88%%，同比跌16.16%；其中季度最高点为10650元/吨附近，季度最低点为10000元/吨附近。二季度行情走势的主要影响因素在前期成本端与供需端之间平衡。

　　其中1月份正值春节假期，国内 MMA市场清淡运行。节后归来，月底市场持货商报盘试探性推涨，节后迎来开门红。2月份，国内MMA市场先扬后抑。上旬市场供应市场报盘稳中推涨，终端陆续恢复中，心态面向好，少量刚需买盘跟进。中下旬市场部分持货商出货积极，商谈小幅走低。3月份，国内MMA市场整体波动有限。部分工厂检修，低出意向减弱，月初市场重心略有上移，但需求面未有明显改善，月内市场波动幅度不大。

　　1.2一季度MMA供需平衡

　　一季度，供应面，部分工厂计划检修，同时华南两套新产能装置投产，国内MMA产量小幅增长至30.66万吨，环比增长4.78%。进口依存度依旧保持偏低水平，环比同比数据均呈现下降趋势。需求面，下游消费变化不大，需求不温不火。出口层面，2、3月较1月略有提升。总体来看，供需关系表现为供应略大于需求。而节后MMA 2、3月成本明显高于1月，工厂成本压力增大，因此综合成本端与供需端变化，一季度MMA市场窄幅震荡。

　　2 二季度MMA行业预测

　　2.1二季度产品供需预测

　　2.1.1 生产预测

　　二季度将有2家拟建企业投产，新增产能15万吨/年，其中ACH工艺10万吨，C4工艺5万吨，如若新装置能够顺利投产，国内MMA行业设计产能将达到257万吨/年，各项目进度继续关注。

　　预计二季度国内MMA行业产量将达到31.6万吨，较一季度增加3.07%，同比2022年增加8.29%。部分前期停车降负企业或维持现状，同时新产能计划投产，仍有工厂有检修预期，装置动态仍需关注，预计二季度行业平均产能利用率将达到50%附近，环比变化有限，但由于产能基数增加，因此产量随之稳中有涨。

　　2.1.2净出口预测

　　预计二季度中国MMA行业将将维持净出口量为正值，需求面有望稳中提升，预计净出口量将达到1.7万吨。

　　2.1.3 下游消费预测

　　二季度预计中国MMA下游消费量将达到29万吨以上，环比增长增长0.83%，同比增长17%。主要是因为：一方面，下游部分行业存在新增及扩能预期；另一方面根据往年来看，下游行业4、5月上旬处于年内需求向好阶段。

　　2.2 二季度上游产品价格走势及对本产品影响预测

　　二季度原料端对MMA仍有较强支撑：

　　影响二季度丙酮价格的因素，主要是存量装置的检修情况、需求面的恢复、成本面的拉动、新增装置的投产情况、进口货源的变化等。综合来看，二季度预计丙酮行情将呈现谨慎守稳的态势，也不排除有弱势下探的可能，预计二季度价格区间在5500-6000元/吨。

　　随着天气的转暖，部分下游需求有望提升，加上原料MTBE 市场二季度存看涨趋势，给予高纯度异丁稀市场一定成本支撑，预计二季度高纯度异丁稀市场存看涨趋势，预计价格在11500-12500左右。

　　2.3二季度市场心态调查

　　截至2022年4月3日，对中国MMA市场参与者二季度心态调研的结果显示，35%的企业看涨， 30%的企业看跌，35%的企业看整理为主。看跌者心态为：4月新产能有投产预期，心态面偏弱。看涨者心态为：成本支撑较强，需求有望提升；看稳者心态为：难涨难跌，波动有限。

　　2.4 二季度产品价格预测

　　二季度，4月关注辽宁金发投产进度，盈科MMA装置也需跟进，MMA产能将保持增加态势。由于部分工厂计划检修，或造成一定损失量，产量增幅或相对有限，具体产量增幅需视在产工厂装置动态及新产能释放情况而定。需求面，有望稳中提升，成品材生产及销售情况也将直接影响其对原料MMA的采购心态。出口层面作为MMA需求面的一部分，对市场支撑作用也将产生一定影响。二季度博弈格局仍将延续，而成本面仍有一定支撑，二季度开盘上涨，短线维持稳中偏强态势运行。成本端与供需端平衡之下，预计二季度维持窄幅震荡运行。

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