3月高温煤焦油市场下跌收尾，至月末主产区价格跌至4660-4900元/吨，当前价格已接近春节前的最低水平。由此，经过本周的下跌调整后，场内看空心态有所减少，同时下游低位接货积极性有所提高。高温煤焦油市场是否再次阶段性触底？

　　我们回顾上个月，春节前后市场的暴跌导致2月份报复性反弹，成本提振下，下游深加工市场积极拉涨，各厂家对原料补库积极，但下游终端需求跟进迟缓，所以导致3月深加工以及炭黑市场高位回落，而下游买涨不买跌心态下，市场持续走跌。而煤矿逐渐复产下焦煤价格小幅回落，焦企入炉成本下降，所以焦企利润逐步回升，部分开工率较前期小幅提高，煤焦油供应量略有增加。

　　那么从目前市场看，我们认为煤焦油市场基本筑底。

　　供需面：目前焦企大多处于百元左右的薄利运营空间，而近期焦炭期货走低，钢厂对焦炭打压意向较浓，所以焦企在面临焦炭预期回落下，开工率或有下降，限产保价，因此高温煤焦油供应量也有下降预期。从下游市场看，随着天气转暖，整体深加工市场需求或趋于放大，经过前期的大幅回落后，市场价格也有拉涨反弹空间，炭黑市场受出口利好提振，需求存向好预期。

　　心态面：经历了春节前后的暴跌后，厂商已设立了相对的市场低位水平线，因此当前价格已接近心理价位，焦企挺价心态渐浓，同时下游低位抄底心态渐显，操作积极性有所提高。

　　综上，认为，随着深加工企业利润提升，各厂家对原料采购也更为积极，那么在下游需求释放下，焦企挺价的砝码加重，高温煤焦油市场或止跌反弹。

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