2022年欧洲能源危机以及国际装置检修利好国内丁酮出口，外贸订单量明显提升，上半年丁酮价格大幅上行，但随着二季度国内产能扩张，供应过剩压力凸显，丁酮行业利润持续走弱，产能利用率转为下降。

　　产能扩增背景下 市场先扬后抑

　　2022年国内丁酮市场先扬后抑，总体跌多涨少，年内华东市场价格运行区间在7500-15000元/吨，振幅高达800元/吨。1-12月华东市场均价10589元/吨，较2021年均价8829.45元/吨，上涨约19.9%。

　　一季度，丁酮市场总体呈上扬趋势，春节前后受年底备货需求带动，丁酮市场呈现涨势，但由于节后需求恢复不及预期，回吐前期涨幅。3月份受原油暴涨影响，成本支撑丁酮价格止跌回升，另外受出口利好支撑，导致国内供应缩减，推动丁酮价格持续上涨。然进入二季度，市场利空情绪开始凸显，虽然4月中上旬，欧洲外盘价格继续大涨，丁酮出口出价高位支撑，叠加湖南瑞源、东明梨树、抚顺石化停车检修，工厂挺价心态延续，国内报盘亦有试探上涨，但同时国内疫情反复，运力不足影响，外贸订单交付延期、终端下游需求持续低迷，丁酮商家及贸易商出货压力提升，价格逐步阴跌。另外，齐翔投资扩建的8万吨/年甲乙酮扩建项目建成投产顺利开工，市场供应大幅增长，利空市场心态，国内获利盘迅速了结出货，丁酮市场大幅走跌。

　　进入下半年，供应承压加之需求淡季影响，丁酮市场延续下行走势，行业利润大幅压缩，随着丁酮企业亏损力度不断加大，部分工厂被迫降负减产，去匹配新的供需平衡点。8月下旬，山东主力龙头企业装置减量生产，挺价心态逐步提升，另外高温天气逐步改善，金九银十临近，下游部分行业开工恢复，需求量有所改善，丁酮价格逐步上涨。丁酮涨至高价后，导致下游心态抵触，9月下旬随着部分停车装置复工，供应量再度提升，另外10月份下游需求减弱，市场多承压下行，再度跌至成本线下方。11月，主力厂家实行减产保价措施，推助市场价格止跌反弹，但受需求偏弱制约，上行幅度有限，阶段盘整后，市场再度走跌。12月终端胶黏剂、涂料等行业年底备货意愿偏低，需求面难有提振，丁酮市场延续小幅走跌态势。截止12月末，华东市场价格参考8000-8100元/吨现汇自提，较年初下跌3500元/吨。

　　利润大幅下滑 下半年出现亏损局面

　　2022年国内丁酮行业平均利润在1882元/吨，与2021年平均利润1919元/吨相比，利润值下降37元/吨，降幅约2%。其中上半年，国内丁酮平均利润3811元/吨，同比增长2336元/吨，涨幅158.4%。但随着丁酮市场供需失衡态势加剧，价格大幅下滑，行业盈利显着降低，三四季度出现明显亏损，下半年丁酮行业平均利润仅有231元/吨。

　　2022年出口再创新高

　　2022年1-11月国内丁酮出口量合计24.13万吨，较比去年同期增长86.8%，达到近6年以来同期最高水平。仅2月出口量较低，在5000吨以下，其他几个月份同比去年均有较大幅度的增长，且1、4、5、6、9这三个月份单月出口量全部超过2.5万吨，处于自去年以来的高位，也是历史上的高点。2022 上半年受日本装置检修及欧洲装置短期停车影响，丁酮出口大幅提升，下半年，在全球性经济大萧条背景下，印度、越南等国家制造业工厂因订单缺失也减少了对原材料的采购，下半年出口量总体较上半年有所下滑。总结今年丁酮出口增长的原因主要有两点：一、欧洲能源危机引发装置问题；二、上半年海外装置也多处于检修季。2023年中国仍有装置投产计划，预计全球丁酮竞争环境激烈。

　　2023年展望

　　从供应面来看，2023年，丁酮新装置产能预计增加18万吨，主要是安徽中汇发新材料有限公司8万吨/年及惠州宇新新材料有限公司10万吨/年装置计划投产，届时丁酮产能将大幅提升至97.5万吨左右。其中，惠州宇新一套年产10万吨丁酮联产13万吨乙酸乙酯装置在2022年末已基本完工，正进行收尾工作，预计2023年2月份投产。该项目采用宇新股份自己研发的创新工艺，生产丁酮的能耗只有传统工艺的30%，生产乙酸乙酯的能耗只有传统工艺的50%，并且不产生工艺废水。该项目投产后将填补华南地区丁酮生产装置空白，届时将打破原有供应格局。

　　从需求面来看，国内传统下游的整体增量可能性不大，更多的是通过出口缓解国内过剩压力。结合现在经济环境疲软的情况，供应过剩的局面将会在2023年进一步加强。毕竟丁酮供应实质性增加，而下游需求整体缺乏强力的增长动力。

　　综合来看，预计2023年，国内丁酮市场或呈现先低后高走势，年内均价将低于2022年。因一季度投产压力较大，且经历春节，市场需求有待复苏，价格运行或预期偏低，二季度待需求逐步回暖价格或存上涨预期。三四季度，丁酮市场预计受传统淡旺季影响呈现震荡运行态势。

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