1月4日，沪铝期货主力合约开盘报18170元/吨，今日盘中最高触及18195元/吨，最低下探17880元/吨；截止早盘收盘，沪铝主力跌幅达2.40%，暂报17890元/吨。

　　外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2318.50美元/吨，最高价报2330.00美元/吨，最低价报2309.00美元/吨，暂报2314.00美元/吨。

　　目前供应端主要关注点在贵州地区减产情况，当地两次限电减产或导致12月国内电解铝产量增幅或不及预期，但因有四川、广西等地区投复产，整体影响有限。短期下游消费处于淡季，海内外铝需求下降，临近年关，下游开工下滑，现货市场成交清淡，铝下游龙头企业开工回落。整体来看，供需双弱格局延续，预计春节前消费保持弱势，沪铝承压震荡运行为主。

　　元旦节后铝锭社库累库明显，假期周度累库增幅14%，铝价承压走弱，后期需继续关注边际累库幅度，若累库持续超预期的现实来临，铝价上方压力将会增加，不过，仅基于当下的库存去做空铝价，我们倾向于认为现阶段的空间或不大。鉴于此波疫情对制造业用工的冲击恰逢下游春节停工，若1-2月库存峰值只是常量累库，铝价下探的空间并不大，底部应有支撑。

　　对于当前走势，铝市场消费进一步走弱的态势明显，虽然贵州减产干扰产量，但整体供应偏稳因进口增加。随着物流改善，市场到货增加，显性库存进入累库阶段，累库压力下，铝价承压运行。

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