国内外乳胶市场经历了5个月左右的下跌行情后，11月下旬市场开启反弹模式，价格波动幅度扩大，但内外盘倒挂格局却愈演愈烈，今年下半年乳胶行情不佳，国内进口商买进外盘船货的情绪不高，12月随着国内现货货源的消耗，市场多地货源相对有限。

　　12月中上旬，泰国南部降雨偏多，抑制原料产出，胶水收购价格上涨，且泰铢、越南盾走强，导致外盘商出口成本增加。宏观方面，美国高通胀形势略有好转，美联储官员释放缩减加息幅度信号；国内多地优化完善防控措施，利于经济恢复，宏观边际改善有助于修复多头看涨情绪，提振橡胶期货走强，也带动外盘商报盘持续上调。截至12月23日，泰国合艾胶水收购价格为至46.10泰铢/公斤。

　　12月份，国内进口乳胶现货市场倒挂幅度进一步扩大，且散包乳胶倒挂幅度甚于桶装乳胶。12月中上旬，在期货市场、国内减产及外盘涨势支撑下，港口货源有限，进口商挺价意图明显，逐步调高报盘，但下游需求依旧低迷，发泡、气球等制品企业成品库存居高，订单情况不景气，原料储备处于高位，对现货采购意愿有限。另外，由于多地优化防疫政策，取消大规模的核酸检测，对乳胶医用手套的需求相对减少，同样对乳胶市场形成拖拽。天然乳胶涨价后成交跟进缓慢，商家出货维持小单刚需。截至12月23日，国内桶装泰华报盘价在10700元/吨，较11月同期上涨600元/吨；外盘美金桶装乳胶船货报价在1250美元/吨，折合人民币在11185元/吨，补货倒挂485元/吨，月内最大倒挂幅度在550元/吨。国内泰国非黄春发散包乳胶报盘价在9550元/吨，较11月同期上涨500元/吨；外盘美金散包乳胶船货报盘价在1130美元/吨，折合人民币10140元/吨，进口利润倒挂590元/吨。由于进口乳胶市场倒挂幅度进一步扩大，国内进口商情绪观望，对外盘美金船货采购十分谨慎。

　　金联创认为，1月份，国内进口乳胶市场补货利润仍以倒挂为主。12月下旬开始，随着泰国产区天气转好，原料产出逐步释放，收购价格承压，不排除对美金市场构成拖累的可能。同时，元旦之后，下游工厂、物流陆续放假，刚需日渐低迷，贸易商出货盈利空间较窄，导致桶装持货商并不急于售货，更多选择入库，所以将会提前封盘观望，场内少量报盘以坚挺持稳为主。而散包货源长时间放置港口会产生大量滞港费，因此尚有敞口散包现货的商家出货意愿更强，价格势必受到限制，将对乳胶市场整体行情构成一定冲击。不过由于进口商一般会规避春节前后滞港风险，故1月份各港口到港的现货货源相对有限，且国内已经处于停割状态，整体供应减少，在一定程度上对乳胶价格构成支撑。

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