周三沪铜冲高回落，日内跌幅收窄，主力月2212合约开盘62510元/吨，日盘收于62750元/吨，跌220元/吨，跌幅0.35%。全球经济增长前景堪忧市场情绪受挫，对铜价走势进一步打压，而国内铜基本面乏善可陈下，铜价高度存不确定性，日内沪铜继续收低。

　　现货方面，10月26日长江现货1#铜成交价报64060-64100元/吨，跌340元/吨；升水310-升水350，跌280元/吨。现货市场，近期现货流通受进口铜冲击显得宽松，持货商调价抛货，下游企业拿货情绪一般，继续畏高观望，成交表现清淡。

　　库存方面，截至10月26日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少3600吨至130800吨，跌幅2.68%；截至10月26日，上期所沪铜期货仓单37855吨，较前一日减少4025吨。

　　供应方面，10月21日当周，国内电解铜产量19.68万吨，环比增0.12万吨。近期矿端扰动减少，炼厂检修逐步结束，冶炼产能小幅抬升。华东地区库存略微宽松，进口窗口打开，9月下旬进口铜集中到货推动进口量攀升，且市场抛货者增加，供应压力增大。

　　需求方面，下游考虑备货需求量不大，而金九银十旺季不及预期 ，消费增量有限。叠加疫情影响，下游企业选择观望不急于采购补货，并且下游开工率下降，房地产及其家电消费仍呈现走弱态势。不过，基建投资速度不会放缓，电网投资将持续受益，带动铜需求增长。

　　综合来看，美国经济数据惨淡激起美联储放缓加息猜测，美元跌至近三周低点，风险情绪改善，但全球经济前景放缓预期升温，打压了铜价走势。据世行报告，中国经济充满韧性活力，备受世界瞩目，为世界经济增长贡献率超G7总和。并且国内政策持续发力，基础设施稳健发展，新能源和电网投资持续受益，带动铜消费。但整体供需面变化有限，下游畏高消费难有起色，加上进口铜集中涌入，持货商积极降价抛货，升水阶梯式下滑之势，因此铜价短期难有亮眼表现。

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