前周国内高温煤焦油市场成交重心下移，深加工及炭黑市场弱势下行，各企业对煤焦油高位承压，拍卖价下跌，利空场内心态。但近期焦炭市场持续走低，焦企亏损下已主动限产，所以高温煤焦油供应趋紧，理论上货紧支撑，价格仍将坚挺。从上周最新拍卖价看其实不然。

　　上周高温煤焦油市场拍卖涨跌互现，山东地区招标大幅下跌，受其影响，河北、东北、河南局部小跌，而山西地区大幅反弹。由此可见，当前市场再次出现涨跌分歧，不过从当前价格看，区域间价差缩小，特别是华东、华北，且山西局部价格再次反超山东。认为此种现象就目前来看仍为正常，五一前后曾经上演过。那么后市如何？

　　首先从焦企自身看，焦炭持续下跌，到目前已累积下调四轮，焦企亏损达200-500元/吨不等，且短期看钢材市场未见好转迹象，钢厂检修减产持续增加，由此，焦炭的刚需预期继续缩减，因此焦企累库且亏损加剧，迫使焦企加大限产力度。

　　其次从下游深加工及炭黑市场看，当前深加工市场终端需求乏力，各企业生产积极性不高，且煤焦油的高成本导致深加工企业持续亏损，所以部分前期检修的装置未能如期复产。本周山西潞宝和三强若按计划复产，那么必将加大对煤焦油的采购，这样看来，山西地区煤焦油货紧价扬，焦企继续拉高的概率较大。而上周大跌的山东地区也将受此带动，焦企惜售挺价，目前来看，下游暂无新增检修计划，因此对煤焦油刚需支撑仍在。

　　综上所述，认为，高温煤焦油市场当前仍处于供需两弱格局，商谈僵持局面也将继续，不过货紧仍是一大利好。若下游检修装置复产推迟，那么我们预计高温煤焦油市场或延续窄调，探高阻力较大。

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