22年上半年，中温市场依旧火热。随着国际原油频繁刷新高位，叠加成本高企及环保强压背景下兰炭厂开工积极性受限，中温煤焦油供应相应收紧，利好相对集中之际，各地区各密度焦油亦借势一路高歌猛进。以主营地陕西地区小比重焦油（含税）为例，1月初受加氢产品消费税问题影响，比重1.04左右焦油承压之下曾一度跌至2900元/吨，而3月上旬地缘政治紧张局势推动油品价格大幅攀升，加之供应利好支撑下，中温煤焦油市场保持震荡偏强走势，并至6月中旬达半年内高点4800元/吨附近。整个上半年来看其价格多数时间在3800-4700元/吨区间波动，上半年均价约在4182.87元/吨，相比去年上半年均价2519.92元/吨，上涨约1664元/吨，同比涨幅66.03%。除此之外，水上油价格亦是呈上涨趋势，上半年水上油普遍出量不多，其价格与下游船燃走势息息相关。截止6月30日，陕西地区比重0.95水上油未税价格在5250元/吨附近，相比年初上涨1370元/吨左右；而新疆淖毛湖地区比重1以下焦油更是从年初2700元/吨最高涨至4500元/吨，涨幅高达66.67%。

　　上半年主流市场大比重焦油在价格上亦有较大突破。由上图可见，各地区间重油走势基本保持一致，但波动幅度有所差别。主营地陕西市场价格变动最为频繁，宁夏市场紧跟主营脚步灵活调整其价格重心，两地差价长期保持在100-200元/吨附近。具体来看，陕西大比重焦油市场价格高点依旧为3月上旬及6月中旬，此时其价格远高宁夏及山东市场。原因不难理解，这两个时间点正值原油高位之时，下游加氢厂家开工积极性明显提升，而榆林地区小密度重油货源紧张，一些大密度重油也送往当地炼厂消化，用途发生变化之后，致使其交投重心走涨，与小密度焦油之间价差逐步缩窄。截止6月底，陕西1.07左右焦油含税价格在3950-4000元/吨附近，相比年初3050元/吨，总体上涨约900-950元/吨左右。此外山东地区1.07左右烧火油市场行情亦是较去年同期高出千元以上。

　　综合来看，2022年以来中温市场价格整体偏高，且涨势不断的主要原因：一是俄乌冲突背景下，国际油价连续高位提供有力支撑；另一重要原因则是供弱需强，下游采购困难，煤焦油厂家报盘坚挺，二者叠加促使市场成交价一路走高。

　　后市来看，国际油价的震荡不定仍将对中温市场走势带来冲击，而环保及相关政策长期影响下，中温煤焦油供应难存放量预期，此外下游仍存新增加氢装置，未来对焦油需求难减，给予中温市场一定支撑。预计下半年中温煤焦油继续大幅上涨相对困难，但宽幅下行亦显不易，或维持高位区间震荡之势，具体行情仍需要国内经济运行不断向好以及国际油价等外部有力消息作为支撑。

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