焦炭经过5月份连续四轮下调，累计降幅达800元/吨，焦企亏损面积扩大，部分焦企主动限产，同时随着焦炭期货止跌迹象明显，贸易商投机建仓增加，补库积极性大大提高，因此焦企大都无库存或低库存。端午节后焦市看涨气氛渐浓，部分焦企提涨100元/吨，且河北唐山个别钢厂昨晚8时起已接受此轮提涨，焦炭上行之路缓慢，而后续焦炭是否能持续反弹？

　　认为焦炭不会在调涨一轮后戛然而止，原因如下：

　　首先，上个月焦炭的连续下跌令焦企清库意愿强烈，所以临近月末焦企亏损下开始限产，加剧了焦炭供应的紧张程度，这也就导致焦企萌生了对焦炭价格提涨的念头，所以在端午节后华东、华北部分焦企积极提涨，但考虑钢材市场成交偏弱，钢厂利润不佳，因此此次提涨幅度仅为100元/吨，这大大降低了钢厂接受的难度系数。

　　其次，随着北京、上海等地疫情得到控制，下游复工复产增加，钢材市场需求滞后性释放，钢厂出货情况较前期明显好转，高炉开工率相对较高，对焦炭刚需放大。在一系列宏观政策烘托下，钢市或迎来修复性反弹，因此钢厂利润预期增加，所以焦企小幅度的提涨不会令钢厂的抵触情绪强烈。

　　再次，近日国内受安全检查、事故等因素影响焦煤供应偏紧，而焦企在焦炭预期向好下对焦煤采购力度加大，因此煤矿库存有所下降，叠加近期线上竞拍情况持续好转，支撑部分煤种价格小幅探涨，水涨船高，焦企在成本上升下对焦炭拉涨意向更浓。

　　综上，认为，近期期货止跌反弹给与现货利好提振，叠加当前焦炭供需面好转，焦市走高的条件已成熟，因此我们预计在钢焦双方博弈下，近期焦市将延续小步探涨态势！

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