5月以来，山东醚后碳四市场在空好交织下行情持续震荡，截至17日，区内基准价为6380元/吨，较月初上涨50元/吨，市场波动逐渐趋缓。

　　今年以来，从市场影响来看，先是国际油价居高不下给相关深加工市场带来了成本端支撑，而后三月开始国内疫情反复，终端 汽油市场需求转入低迷，醚后碳四市场振幅也是从年初开始呈现上涨趋势一直到3月波动达到顶峰，目前产业链利润与争夺仍在持续，在上下游共同钳制下，山东醚后碳四市场振幅逐渐收窄。

　　目前，伴随华星石化装置复产，下游麟丰化工烷基化开工，区内醚后碳四供应量维持约5200吨/天，而需求量则超6200吨/天，日供应缺口约在1000吨，而从后续按计划看，下旬万福达化工、海右化工等烷基化装置均存复工计划、华邦化学烷基化装置或短暂停工检修，区内供需面整体将维持供应偏紧的局面，仍需依靠外部资源来适时补充。

　　从套利空间来看，今年以来华北地区醚后价格与山东市场持续保持稳定价差，两地之间市场存在资源互补，价格走势整体较为同步，而华东地区走势较为平缓，与山东地区存在阶段性套利窗口，目前，华东地区与山东地区之间套利为负值，资源套利窗口关闭，短期内难以对山东醚后市场带来影响。

　　其他方面，首先国际市场对原油供应趋紧的担忧始终存在，叠加亚洲疫情出现好转迹象，国际油价近期呈现出上行趋势，对相关市场存在利好支撑。而终端汽油市场伴随这国内形势好转，需求未来也将逐步呈现回暖趋势。

　　综上所述，短期内市场主导因素未改，醚后碳四仅在供需面影响下大概率仍维持窄幅震荡格局，涨跌动力均显不足，后续伴随着终端汽油市场需求回暖，底部利好支撑下醚后行情或将迎来转机。

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