近期国内动力煤市场供应稳中有增，需求端支撑动力不足，价格弱势下行，主产区煤厂及站台有库存积压，火运以长协煤发运为主，汽运运力不足。

　　4月中上旬国内动力煤市场整体呈现弱势下行趋势，以山东市场为例，截至4月18日山东市场5000大卡动力煤到厂市场价在1175-1200元/吨，降幅3.85%。汽运通行不畅，火运请车有难度，主产区煤厂及站台有明显库存结余。终端用户汽运煤发运量情况较差，火车用煤需求有增，随着气温回升，电厂日耗下降、长三角珠三角经济带水泥化工行业开工负荷不及预期，需求端整体偏弱，价格下行速度加快。

　　煤价弱势下行，主要受以下因素影响，具体来看：

　　（1）主产区煤炭日产量保持在高位水平

　　国家统计局数据显示，3月份生产原煤3.96亿吨，同比增长14.8%，增速比1-2月加快4.5个百分点，日均产量1277万吨；另据卓创资讯调研了解，4月份以来鄂尔多斯煤炭日产量维持在260万吨左右水平，主产区煤炭产量供应平稳。在保供稳价政策支撑下，4月份煤炭产量仍将维持在高位水平。

　　（2）公路运输受限 火运运力偏紧

　　4月以来，公路运输不通畅现象愈加明显，汽运运力不足，煤矿拉运车辆减少，出货缓慢，并出现库存结余；同时省际间运输也非常困难，主要以省内短倒发站台为主。而火运计划有限，优先保障长协煤发运，车皮费用也出现明显上调，部分贸易商在站台有库存结余。目前山西、内蒙局部地区汽运仍然受限，短期内汽运发运效率明显改善概率不大。

　　（3）终端用煤需求下降

　　供暖季已过，国有电厂日耗下降明显，据卓创资讯调研，山东济宁某国有电厂目前日耗在0.3万吨，较3月底日耗下降53.85%。水泥、化工行业开工负荷不及预期，同时长江以南降雨增多，水电发电替代一部分火电发电压力。目前属于传统用煤淡季，受当前国内市场煤价下行拖累，业者信心普遍不足，对当前煤价仍存在进一步下调预期，多推迟当前采购计划，短期内需求方面难有明显改观。

　　4月中下旬动力煤市场或将延续弱势

　　整体来看，国内煤炭供应端将维持平稳态势，而需求端正处用煤淡季，支撑动力不足，业者操盘心态谨慎，普遍存压价意愿，因此4月中下旬煤炭市场呈现偏弱运行概率较大。

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