节后首周国内PVC糊价格试探上行提振，但因后续市场利好支撑有限，市场交投氛围逐步转弱，本周部分牌号实单价格明显松动。

　　2月初正值春节长假，春节假期过后首周PVC糊树脂市场价格迎来一波小幅上涨，较节前上涨100-200元/吨不等。节后第二周市场涨势结束，本周个别牌号先行下调出货，市场氛围表现欠佳。

　　节后国内PVC糊树脂价格涨后个别松动，市场成交氛围逐步转弱。首周价格小幅上涨主要支撑在于：一方面春节前夕大部分糊树脂企业出货良好，库存降至偏低水平，甚至个别企业节后仍有订单尚需交还，企业库存无忧，心态较好；第二方面，春节期间原油价格上涨，带动节后能化产品上调，PVC期货走高对糊树脂市场心态有利好提振；第三方面，部分终端陆续复工，市场人士对需求面恢复存乐观预期。但是从终端实际复工情况来看，部分制品企业节后虽然复工，但开工负荷相对偏弱，且部分终端制品行业新接订单情况欠佳，开工提升意愿表现不明显，且个别北方地区终端制品开工偏弱，导致市场需求面并未如预期，表现较为平淡，手套料需求基本以刚需为主。所以节后第二周市场涨势渐收，市场成交气氛一般。

　　进入本周市场气氛仍难有明显改观，市场部分牌号价格松动报盘，近日也有听闻零星企业报价下调，整体交投氛围一般。价格开始出现下行主要考虑以下几个方面的影响：一方面来自供应端，目前有零星企业库存偏高，但大部分糊树脂企业库存无忧，听闻部分企业有计划3月份提升负荷，所以2月出货压力增加；另一方面需求表现不佳，终端消化自身库存为主，刚需采购。第三方面，近期PVC期货走势偏弱，对市场心态也有利空影响。个别企业试探下调出货，但效果一般。今日华东大盘料市场主流价格参考102501000元/吨，也有听闻个别更低价格。

　　2月即将临尾，短线市场驱动因素仍显不足，市场价格或有继续下行预期：

　　供应：行业开工存提升预期

　　目前国内PVC糊企业平均开工在65%，因部分PVC糊企业开工负荷并未达到正常水平，所以行业开工虽较节前有所提升，但整体开工仍显偏弱，部分PVC糊开工偏低企业3月有提升负荷计划，且也有听闻一长期停工企业有复产计划，所以预计3月份行业开工将有提升预期。

　　原料：电石价格存上涨预期 PVC糊利润或收窄

　　目前电石法PVC糊行业利润水平尚可，外购电石的PVC糊企业平均利润近千元，主要原因是节后原料电石因供过于求局面较为明显，电石企业出货不稳定，价格接连下行，而PVC糊树脂价格节后涨后回稳，虽然近日个别牌号价格下调，但跌幅有限，所以PVC糊利润表现尚可。但中长线原料电石供过于求局面将有缓解，价格存上涨预期，所以如若PVC糊价格下挫，利润空间收窄。

　　国内乙烯法PVC糊树脂企业原料以外购或进口VCM为主，节后VCM价格上行，乙烯法糊树脂企业基本在成本线附近，企业心态谨慎。

　　需求：终端陆续复工 但暂未出现需求明显好转迹象

　　从节后终端复工情况来看，虽然部分终端复工较往年提前，但复工后开工水平并不理想，北方部分终端开工维持偏低水平，听闻部分手套制品企业新接订单欠佳；南方部分大盘料终端制品行业开工较低，部分返程工人尚未到位。预计需求面暂时难有明显好转预期。

　　综上来看，目前PVC糊市场整体氛围偏弱，短线来看市场缺乏有利支撑，供需面表现不佳，企业出货压力尚存，预计下周PVC糊价格仍有下行预期。

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