中国市场春节的脚步临近，高烯烃C5由于运距较远，节前厂家多提前排库，价格会出现下滑。但近年以来，各地疫情反复，炼厂多改为预售模式，给市场走势带来的不确定性增加，加之冬奥会影响，我们来具体分析1月份市场。

　　据监测数据显示，截止2021年1月5日，西北地区高烯烃C5带石脑油票价格6750-6800元/吨，带化工票5500-5920元/吨。到山东地区贸易环节价格在6200元/吨左右，分析整个原料市场，拔头油价格已涨至6100-6150元/吨，受其资源紧张影响，带动整个C5组分价格走高，因此高烯烃C5到山东地区优惠力度较小。今日社会调油国六92#汽油6450-6500元/吨。MTBE价格在5800-5900元/吨，社会调油利润在260-320元/吨，利润仍比较丰厚，因此高烯烃C5询盘尚可。

　　分析1月份高烯烃C5行情，我们从以下几个方面来看：

　　宏观环境来看：国际原油价格呈现震荡运行，国内汽油市场供需矛盾难以有效缓解，但元旦前零售价迎来小幅上调，消息面对行情略有利好指引。另外，节日效应下汽油需求进一步增长，业者备货气氛影响下，行情存在震荡上行预期。但由于汽油整体供应充裕，且主营库存偏高，进入新一年销售意愿增加，继而限制汽油上涨空间。

　　政策方面来看：1月份，考虑到北京即将举办冬奥会，为助力低碳环保，1月初开始诸多环保举措加严，将对周边区域主营及地方炼油企业开工施压，开工积极性有所降低，对高烯烃C5需求有一定利空影响。

　　物流运输来看：西北地区运距较远，进入1月份，运费开始陆续上涨。且由于当前炼厂多为预售，物流车辆等待提货时间增长，导致运费进一步增加。据悉远程车辆到中旬开始陆续停运，受到物流影响，高烯烃C5在1月中下旬左右备货结束。

　　贸易环节利润方面

　　受到山东地区C5组分价格高位影响，高烯烃C5贸易环节利润正向区间延伸，短期仍是利好预期。

　　综合以上因素来看，高烯烃C5在1月份仍有部分需求，但考虑到疫情等因素影响，下游囤货意向有限，多按需拿货，因此价格涨幅受限。到1月下旬，炼厂价格或有所回落，但考虑到库存方面无明显压力，1月底跌幅或有限。

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