2021年国产渣油价格高位运行，并一度超越近5年最高价格，并且高低硫渣油价格差异逐渐拉大，品质差异导致的价格差异性逐渐显现。

　　2021年国产渣油均价3430元/吨，同比去年2587元/吨增加843元/吨或32.58%。其中渣油最低价格出现在1月份2600元/吨，最高价格出现在10月份4850元/吨。

　　一季度，1月份国际原油处于全年低位，因此渣油价格最低点出现，2月份春节前后，渣油下游业者有明显的补货操作，交投气氛提升带动渣油价格上行。在3月国际原油出现明显大涨，加上春季炼厂有集中检修情况，尤其是山东检修较为明显，而东北地区多转产道路沥青和保税船燃领域，因此渣油价格出现拉涨。二季度，焦化利润高位，尤其自4月份之后，焦化利润一直较为可观，维持在200-400元/水平，刺激渣油外采需求较好，因此 渣油市场在6月份有小幅上行表现。三季度，终端产品汽柴油市场在9月-10月有显著拉涨，加上秋季柴油旺季到来，柴油市场价格不断攀升，渣油往焦化深加工方向的需求较好。尤其在10月开始，国际原油不断拉涨，渣油价格也屡创新高，并达到全年高价。四季度，渣油呈现先跌后涨走势，10月开始随着汽 柴油价格回归，渣油价格也跟随跌落。但焦化利润仍然可观，炼厂一次开工负荷下降，渣油外采需求较强支撑渣油价格。

　　从不同品质渣油价格来看，2021年1-9月高硫、中硫、低硫渣油价格差异较小，高硫和低硫价格差在200-400元/吨，中硫和低硫价格差在50-150元/吨。而进入10月之后，高硫和低硫渣油价格差距逐渐拉大，从800元/吨扩大至1300元/吨。进入11月之后，中硫渣油与低硫渣油也拉开了差距，价格差在300-500元/吨。高、低、中硫渣油因品质不同，下游不同而拉开了距离。

　　高硫渣油因主要流向沥青领域，少量用于焦化深加工，因此市场价格多受沥青市场价格影响。沥青价格2021年多处于低位运行，高硫渣油也难有实质性起色。中硫和低硫渣油一部分用于炼厂焦化深加工，一部分流向船燃混兑领域。对于炼厂深加工来讲，可以灵活使用不同品质渣油，在保证品质的情况下控制成本，而船燃低硫化将更多的依赖低硫渣油的使用。因此渣油在下游不同领域的影响下，品质不同价格也出现了明显的分化。

　　2021年地炼延迟焦化利润来看，1-3月份焦化利润不佳甚至倒挂，全年最低的月份是2月-198元/吨。而进入4月份开始，焦化利润较为可观，9-11月焦化利润继续增加，至11月达到全年高位945元/吨。正是在焦化利润的支撑下，下游外采原料的刚需提升，低硫渣油和中硫渣油价格得到了强烈的上推动力。

　　2022年，渣油市场将呈现“先跌后回涨”的走势。1-2月春节到来，炼厂降低负荷应对居多，供需面将保持清淡；另外全球天然气供紧价扬和冷冬的影响下，国际油价大概率维持坚挺，渣油价格有一定支撑。二季度为传统淡季，渣油走势疲软，价格低迷。三季度渣油将在9月份迎来上涨拐点，因柴油旺季，金九银十行情加持，渣油价格将有上涨表现；四季度原油需求将基本恢复至疫情前水平，渣油会受到原油价格支撑。

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