【期现】12月28日，焦煤2205合约收盘价2165元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2500元/吨，期货贴水335元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2391元/吨，期货贴水226元/吨。市场对后期煤矿生产产量有收紧预期，但据相关消息称，当前滞港澳煤的通关已明显加快，或对冲产地供给收紧的影响。

　　【供给】近期因查超产和安全检查趋紧，且部分国有大矿全年任务完成有停限产情况，部分煤矿已经提前放假，煤矿产量进一步下滑。然滞港澳煤的通关已明显加快，部分贸易商货物也已经放行，唐山区域澳煤可用时间多为2-3个月。

　　【需求】截止12月24日，247家钢厂焦炭产能利用率85.86%，环比增加0.06%，247家钢厂焦炭日均产量45.38万吨，环比增加0.03万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量59.44万吨，环比下降0.2万吨。

　　【库存】截止12月24日，全样本独立焦企焦煤库存1247.1万吨，环比上涨42.56万吨。247家钢厂产焦煤库存975.37万吨，环比上升4.65万吨。炼焦煤供给端收紧预期较强，焦企补库积极性较高，煤矿预售订单较多，年前订单基本已销售完，停止接新单，部分焦企补库较为吃力。

　　【观点】临近年底供应进一步收紧，部分煤矿已经停产放假，但近期澳煤通关有所加快，成材需求不佳的情况下，澳煤消化时间或加长。整体来看，焦煤基本面尚未发生根本变化，但是短期情绪和钢材走弱影响下，建议多单暂离场观望。

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