周四沪胶最高触及14525，小阳线报收。橡胶短期处于高位修正测试整理，低库存依旧，橡胶回调后技术企稳，不过趋势形态还是偏空的。橡胶自身没有利多驱动，受大盘周边环境带动跟涨，上方空间有限。

　　10月中下旬以来，随着能化黑色板块商品大幅下挫，沪胶也难以维持前期强势出现区间性回跌，11月以来在东南亚产区受雨水侵扰，旺产期提量暂不明显影响，沪胶再度出现反弹回升，泰国产出趋势性增多，国内胶市总体呈现低库存背景下偏强运行态势，暂时脱离能化工业品总体弱势状态，但由于上周末油价暴跌，能化或受殃及，沪胶短期或将受压。

　　基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但产量数据显示疫情对橡胶生产影响有限，天胶产量依然处在增产期，产量有所提升，但并未达到旺产期产量预期，主产国生产、出口以及国内进口三个环节的产业链衔接问题并未解决，中国12月进口延续低位预期，青岛地区仓库入库持续偏低，青岛地区元旦前难累库，春节前无大幅累库预期，依旧对胶价存在一定支撑。

　　下游方面受三季度以来诸多政策不利如环保督察、双限等影响，加之国内车市疲弱，国内轮胎开工趋势性下行，轮胎产量回降，行业基本面的真正恢复需要真正有力的改变，后期走势基本面博弈点预计在进口提量、偏弱需求和国内低库存之间之间展开，沪胶短期反弹或仍有空间，但中期高位技术压力尤在。

　　整体来看，外围因素偏空，基本面短期略有偏弱压力，叠加中长期依旧受青岛去库支撑，预计短期偏弱宽幅震荡，震荡区间不断收窄，中长期维持反弹预期。

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