自上轮煤炭价格回落企稳后，尿素行情也随之止跌企稳甚至部分小幅反弹，不过这几天以来煤炭价格再度下调，据消息显示11月7日，山西省能源保供协调小组再发煤炭限价令，称接到国家发改委调价通知，要求全省国有煤炭企业5500大卡市场煤坑口价格从11月8日起一律下调至900元/吨，各化肥及化工企业的原料成本再次降低，当然尿素也位居其中，在供应及需求之外又挨一刀，国内价格陆续回落。

　　虽说部分尿素企业有待发订单支撑，报价想坚挺，但也是前期大落之后的低价抄底货源在流通，一定程度上导致当下尿素价格的执行，加重了贸易商的观望情绪，大贸易商的淡储进展缓慢，对尿素普遍看空，局部企业开始降价吸单；如现河南地区尿素主流出厂报价落至2560-2675元/吨左右，高端报价参考意义不大，山东临沂地区复合肥厂对尿素的接货价降至2540元/吨，安徽地区尿素企业开工率降低，但尿素出厂报价依然回落至2600-2665元/吨左右，各厂成交均有可谈空间。除了煤炭再次降价对尿素的利空影响外，尿素企业自身的供需更是关键。

　　一方面区域内尿素供应量有增有减，但增加占比更大。一是虽然液氨价格较高，但近期回落幅度亦较大，尿素转产液氨的企业毕竟在少数；二是近期煤炭供应增加急降价之后，煤头尿素企业的开工有所回升，如山西晋城区域及河南地区部分尿素企业正处陆续复产中；三是在保供稳价的前提下，化肥出口接受法检之后，尿素出口受限，不过值得一提的是据韩外交部称，将有1.87万吨中国尿素入境救急，且价格相对较高，这对我国国内尿素行情是一定的利好支撑，但毕竟属于个别情况，且由“谁”进行出口或也相对受限；四是要看气头尿素企业的开工情况，每年如期进行的限气停产，今年依然如故，如近期川渝地区部分尿素企业将进行停产或减产。综合上述来看，出口受限的背景及保供等调控政策下，尿素市场的整体供应量短期呈提升趋势，日产总量在13.8万吨附近波动，库存压力也有增加风险。

　　另一方面需求上进展缓慢。农业方面尿素需求淡季，零散提货为主，对价格缺乏支撑；尿素价格频繁回落，导致大贸易商的采购进度放缓，淡储时间应有推迟；工业方面复合肥企业的原料肥尿素备货虽说有限，但其成品肥有库存压力，且部分为前期高价原料肥之下的库存，目前走货缓慢，复合肥冬储价格及政策不完全明朗，导致其生产积极性较低，对原料的接货情绪不高；再者便是尿素出口受限，国内销售压力不减。

　　最后综合来看，煤炭价格进一步下调，尿素企业的成本再次降低，大贸易商淡储受阻，而市场上又流通着部分低价货源，尿素企业的库存在增加，利空因素明显，而零零散散的利好支撑有限。预计近期尿素行情继续疲软，价格承压回落为主，需关注大贸易商及复合肥企业的采购进度。

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