隔夜沪铝2112收盘报19990跌45，LME铝收盘报2680跌39.5。消费逐步修复，基本面有望修复，煤炭带动的短期冲击风险基本释放，可少量逢低做多，建议观望为主。

　　宏观方面，国外方面，由于今年宣布Taper的预期较强，市场已开始聚焦22年加息可能。国内方面，发改委，全国煤炭供需形势明显好转，电厂存煤预计3日内可超过1.1亿吨，可用天数达到20天。

　　基本面上，供给受限情况缓解有限，但是需求端受到铝价深度下调，以及限电问有所改善的影响，整体开工率近期出现回升。周一国内电解铝社库较上周四小幅累库2.1万吨，无锡当地到货较前期增加贡献主要增幅，LME铝锭则已去库至近五年相对低位。成本方面，煤价下跌使得铝价前期成本支撑走弱，但当前铝厂在部分地区网电价格上调，宣布取消优惠电价的背景下，成本依旧较高。从盘面表现看，动力煤价格对沪铝的向下带动正在减弱。

　　综合来看，目前沪铝依旧受到煤价牵制，不过已有筑底迹象，四季度仍存在进一步限产可能，且当前消费有所改善，预计随着煤价见底企稳后，沪铝将出现一定反弹。本周运行区间或在19000-21000之间。

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