近两月山东丙烯市场整体供需相对稳定，各影响因素多空交织，价格运行区间窄幅波动。短线内丙烯市场价格或仍处于小幅震荡整理阶段，不过成本、进出口、装置开停工、新产能释放等因素在9月份影响体现或逐渐明显，建议重点关注。

　　近两月山东丙烯市场价格处于涨跌两难态势，价格持续在7600-7850元/吨之间小幅震荡。成本、供需及突发事件等影响因素多空交织，市场观望博弈运行为主，价格受到底部支撑的同时，上行空间同样受到明显制约。

　　成本偏高导致盈利欠佳，市场价格受到底部支撑

　　由于原料价格偏高，近两月各工艺制丙烯整体盈利情况欠佳，尤其煤质及甲醇制丙烯陷入持续亏损状态，油制及PDH制丙烯单吨平均利润也不足千元。盈利空间的压缩导致生产企业让利意愿减弱，丙烯价格跌至阶段性低位后，生产企业稳市及挺价意愿相对明显，对丙烯市场价格存有一定底部支撑。

　　市场供应压力增加，价格上探动力不足

　　从供应面来看，近两月进口丙烯货源较为充裕，对国内市场供应面存有一定利空影响。伴随6月份起内外盘套利窗口的打开，进口丙烯货源较前期出现明显增多，对国内部分下游用户形成分流。并且6月份起伴随着检修装置的陆续重启，国内丙烯供应也逐渐恢复。不过期间部分大厂装置出现阶段性停工检修，对供应面亦存有一定支撑。7-8月份丙烯装置波动相对有限，供应面稳定为主，华东及山东部分新增产能处于开工前的准备阶段，暂未造成明显实质影响。山东生产企业库存多处于可控状态，稳市意愿相对较强，整体调价机制较为稳定。

　　化工类下游需求良好，聚丙烯需求表现欠佳

　　从需求面来看，近两月丙烯下游需求相对稳定，化工类下游整体盈利情况良好，其中PO、辛醇、丙烯酸及ECH毛利出现明显增长，利好丙烯需求。7-8月份丙烯下游综合开工指数相对偏高，下游工厂对原料采购积极性良好，丙烯整体需求表现稳定。不过8月份起下游检修装置略有增多，导致部分丙烯需求损失。且近两月主力下游聚丙烯粉料价格持续处于成本线附近，粉料工厂整体盈利情况欠佳，亦对丙烯上行空间形成明显制约。

　　突发因素导致市场波动，但整体影响相对有限

　　近两月部分突发因素导致市场供需及物流方面受到一定影响。7月中旬，北方市场受雷暴天气影响，部分丙烯及下游装置出现集中波动，导致市场供需短暂失衡。不过装置恢复速度相对较快，整体影响时长有限。8月上旬，公共卫生事件防控加强，导致市场供需及物流运输方面受到一定影响，不过伴随公共卫生事件逐步得到有效控制，整体影响亦相对有限。

　　综合来看，短线内丙烯市场价格或仍处于小幅震荡整理阶段。不过后市油价波动对成本的影响，以及PP价格走势、上下游装置开停工、新产能释放和进出口等因素对丙烯供需面的影响都可能导致丙烯价格运行区间扩大，并且以上因素在9月份影响体现或逐渐明显，建议重点关注。

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