三季度以来，山东醚后碳四行情整体已上行为主，走势基本符合预期，截止到8月10日，价格由7月初4350元/吨涨至4980元/吨，涨幅达14.48%。

　　进入8月，青岛石化、弘润石化、京博石化等企业先后因自身装置原因，减少醚后外放，供应量下降约700吨/天，东辰石化开工延期、济南炼化产量尚未恢复，金诚石化库存消化完毕，停止外放转为自用，山东区内醚后日供应量下滑至不足6000吨。

　　船运方面，截止到8月10日，东北船货到港量本月为3600吨左右，较7月同期下滑约30%，韩国、泰国等国外资源因疫情影响，卸货周期有所延长，供应量变相减少。

　　下游需求面，濮阳中炜烷基化装置开工复产。桦超化工进入备货阶段，濮阳龙润、青岛海右烷基化装置也存开工意向。后续连云港盛虹石化44万吨新建烷基化装置开工时间计划要早于其上游装置，届时原料醚后碳四需要依靠外采。

　　目前来看，消息面，随着新一轮疫情影响仍在加剧，全球多国采取限制出行措施，国际原油需求前景承压，行情弱势震荡。而国内多地出台居家隔离政策，居民出行意愿下降，终端消耗缩减，下游烷基化油及相关产品MTBE后期走势并不乐观。而原料供应的持续缩减让市场重回卖方主导，供应缺口助推醚后走强已经挤压下游装置利润。根据隆众资讯测算，下游烷基化装置理论利润时隔约4个月再次跌破300元/吨，而异构法的MTBE装置利润利润已经跌至负值，短期走势不容乐观。下游在面对利润考验，部分烷基化企业已降幅生产，不排除后期有企业停工来躲避利润风险。

　　长期看，随着各炼厂产业链布局逐步完善以及对物料吃干榨净的追求，醚后碳四商品供应量不断减少，据统计，山东区内醚后碳四年供应量由2018年270W吨左右降至2020年218W吨，今年上半年1至6月总量约为106W吨，预计今年供应总量大概率仍是以下降为主，供应面缩减形成的利好，给予醚后市场一定支撑。

　　综上所述，近期看，山东醚后碳四走势强劲，需求利好支撑短期内摆脱了上下游的疲软牵制，整体行情或强于7月。但醚后碳四走强对下游利润空间及开工率产生一定抑制，后续上行空间有限，预计将以高位震荡为主。

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