7月份渣油价格一直处于下行通道中，月末油价反弹，下游低位补货情绪增加，渣油价格止跌返涨。以山东为例，截至7月29日（周四），低硫渣油价格3215元/吨，较上周四价格上涨20元/吨或0.63%，较月初价格跌265元/吨或7.61%。下月油价高位震荡，渣油需求出现复苏迹象，预计价格仍存继续推涨的动力。

　　渣油行情回顾

　　上旬国际油价高位震荡，下旬上演深“V”走势。本月汽柴油零售限价经历一次上调，一次下调。油市大方向指引下，渣油行情从高位连续回落后出现温和反弹。至7月29日，7月份低硫渣油均价为3353元/吨，较上月均价下跌50元/吨或1.47%。上游供应整体表现稳中有增，而下游需求有所减少，供需宽松格局下，渣油价格节节败退。月末随着油价反弹，下游低价补货心态渐起，价格有所回升。

　　本周各地区渣油市场运行情况来看，东北地区渣油资源供应仍然有限，不过其他低价资源冲击下，价格弱势盘整参考3200-3400元/吨；

　　华北、山东地区渣油下游低价补货需求尚可，市场成交重心小幅上移，参考3230-3250元/吨。中海沥青滨州200沥青价格3230元/吨，较上周价格涨50元/吨。中海油中捷石化200号沥价格3250元/吨，较上周价格涨50元/吨。

　　华东地区渣油下游需求同样受到提振，价格小幅推涨，参考3230-3280元/吨。中海油宁波某炼厂200号沥青价格3280元/吨，较上周价格涨80元/吨。中海油气泰州200号沥青暂未放量，90号沥青价格参考3230元/吨。

　　下游主要利润监测

　　据数据模型核算得出，截至7月28日，7月份山东地炼焦化装置平均利润为620元/吨，较6月份均值上涨106元/吨或20.53%。从焦化装置产品月均价来看，柴油均价跌63元/吨，液化气均价涨294元/吨，焦化蜡油均价涨230元/吨，石脑油均价涨165元/吨，石油焦均价涨53元/吨。本月下游主要产品价格涨多跌少，原料渣油均价下跌46元/吨，受此影响，本月焦化利润较上月继续增加。下月柴油震荡有向好趋势，价格或震荡上涨，原料价格同样有推涨空间，综合预计8月份焦化装置利润水平空间或将有所收窄。

　　后市预测

　　OPEC+确定维持小幅增产，奠定了短期原油供应偏紧的基础，继续支撑油价高位运行，但未来基本面预期走弱，因此原油高位震荡加剧。需要持续关注疫情反复的情况下，终端需求是否出现走弱迹象。

　　上游供应来看，市场主要外放渣油资源炼厂暂无检修计划，供应基本延续稳定。下游需求来看，后期鑫海、联合、金诚、友泰等焦化装置陆续有复工计划，下游需求有增加预期，渣油价格仍有向上可能，预计8月份主流波动区间在3200-3350元/吨。

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