上周伦铜小幅下跌，沪铜主力合约收低，铜价整体处于低位的横盘，市场在弱势中略显韧性。

　　宏观方面，美联储多次发表鸽派言论，多个国家新冠疫情回升，喜忧参半。供应端，TC继续回升，精铜产量增速较快，进口趋缓，南非罢工等影响短期供应。

　　消息方面，CSPT小组敲定三季度铜精矿加工费指导价55美元/吨及5.5美分/磅，高于一季度指导价，表明铜精矿供应环比趋松，但海外铜矿供应仍存隐患，在冷料加工费高企的情况下，料7月电解铜产量环比增加两万吨。

　　消费方面，废铜制杆企业开工率维持高位，汽车和电子行业的高景气度继续带动铜板带箔的开工率，精铜制杆行业或将呈现淡季不淡的状态，原材料价格易涨难跌挤压生产利润，铜管行业的消费淡季恐将提前来临。

　　上周国内电解铜社会库存下降6600吨，保税库存下降4300吨，近期稳定且相对低位的铜价使得社会库存进入去库周期，加之美国经济仍具有上涨空间，欧洲经济开始复苏，料全球电解铜低库存情况具有可持续性。铜价处于盘整期，建议先维持观望。

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