自5月中旬开始，由于政府政策调控，动力煤价格开始回落，与此同时兰炭厂成本压力减轻，开工明显回升，主营地前期停车装置基本陆续重启，相应地焦油供应开始增多，各大下游用户开始对焦油进行打压，焦油下行通道开启。截止目前为止，焦油市场初现触底迹象。除华东、华北烧火油市场走势持坚外，陕西及周边地区价格相继回落。其中陕西小密度重油目前含税价在2800-2830元/吨附近，相比5月高点跌600元/吨左右。

　　原料面来看，目前动力煤主产地价格基本平稳，港口煤价高位上行。产地方面，榆林地区煤矿销售火爆，矿区排队待装车量多，但受政策调控影响，目前未见涨价，但下游局部电厂库存极低，继续对市场煤招标采购。预计短期内坑口煤价稳中调整，港口煤价偏上行。兰炭厂成本压力仍重，短期开工一般，焦油供应相对稳定。另外，原油市场来看，受阵亡将士纪念日假期影响，美国API及EIA原油库存报告公布日期均推延，短线市场无法获取美国库存指引，当前欧美油价破位后惯性上行，OPEC+释放供应趋紧信号维持既定适度增产计划，欧美经济重启提振燃料需求预期，而通胀前景引发大宗商品对冲热情，判断短期油价将继续上攻，对焦油间接利好。烧火油方面，随着天气渐热，局部地区工地施工放缓，沥青搅拌站相应地对焦油需求迟缓。另外内贸船燃将以难得的高利润开局，终端船燃的理论下行空间存在，使得船燃持货商让利做货的操作成为可能，价格震荡为主，交投活跃度提高，对水上油刚需接盘。

　　综合来看，在连番跌势之后，焦油后市跌幅受限，目前兰炭厂开工一定，国家原油持续走高，间接释放利好；但烧火油市场因刚需制约，短期或难有实质回暖。

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