一季度苯乙烯依旧不改“魔性”本质，其中最关键的几大影响因素除宏观国际原油及大宗商品之外，自身最为关键的无疑是成本端、国内外装置运行及下游需求变化带来的驱动。我们对一季度苯乙烯行业几大热点做简要汇总分析：

　　1、一季度中国苯乙烯产能继续突破提升：

　　一季度国内有三套合计150万吨/年苯乙烯装置陆续投产，另有部分老装置扩能。截止稿前，我国苯乙烯年产能总计突破1360万吨。

　　2、国际价格对国内趋势阶段性起到主导作用，且内外盘一度严重倒挂：

　　因中国长期以来的供应缺口，苯乙烯亚洲美金市场与中国国内市场一直以来互为影响及制约。近两年随着中国自给率及表观消费量的逐步提升，中国国内人民币市场对于亚洲市场、甚至说全球市场都起到较为重要的指引作用。

　　不过2021年一季度，欧洲、美国及中东一带诸多主力大装置集中减停产，导致美金价格飙高，欧美市场不断刷新高点的同时，也有力的带动了亚洲美金市场的跳涨，从而带动中国国内市场在春节后的2-3周出现连续大涨行情，而且同时期内外盘倒挂局面进一步加剧。

　　3、亚洲与欧美反向套利窗口开启，助力中国苯乙烯出口商谈放量成交：

　　2月中旬至今，欧美多套装置计划外或计划内停车带来的货源紧张局面，不仅撬动了全球美金价格齐齐飚涨，也开启了亚洲与欧美反向套利的窗口。2月中旬-3月上半月FOB中国商谈密集，成交集中，围绕1200-1380美元/吨区间不等，据不完全统计数据显示，3-4月中国出口装船的苯乙烯的总数量不低于15万吨。包括台湾省、近洋韩国、印度和土耳其以及远洋欧洲等地均有一定出口供应。

　　4、苯乙烯不改“魔性”本质，暴涨暴跌：

　　苯乙烯在经历了2020年四季度末的跳水行情，本身存在深跌后的修复反弹需求，而一季度伊始，国际原油大涨带动能化产品普遍走强，尤其2月下半月，包括欧美及中东地区一系列主力苯乙烯装置计划外关停，外盘价格接连飙涨带动不仅支撑了FOB中国成交的量价齐升，国内苯乙烯人民币市场亦顺势接连跳涨，临近2月末，华东现货再度冲上万元整数关口。

　　不过进入3月份，苯乙烯滞涨宽幅回调，主要利空在于下游对高价原料的抵触情绪对苯乙烯产生了一定负反馈。部分终端需求恢复偏慢，主力下游企业因接单不佳出货不畅，导致一定胀库现象发生，甚至部分EPS及PS主流企业出现短时减停产操作。3月中旬末，华东现货一度逼近8000元/吨。

　　5、华东主港库存相比往年同期维持偏低水平：

　　一季度属于传统累库周期，不过2020年四季度-2021年一季度，国际苯乙烯主力大装置频繁减停产，导致近半年以来中国进口量持续处于偏低水平，2021年一季度华东主港库存起点偏低，最高点出现在3月10日达到17.75万吨，同比下降45%。3月份在出口量骤增配合下，一季度末快速回落至11.15万吨，同比下降65%。

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