银十已过11月份也已行至中旬，正值四季度过半之际国内硫磺市场继续着缓慢上拓的步伐。行至当下今年的磺市价位已没有昔日的大开大合，有的只是步步蚕食，供需间的博弈频频出现，而2020年余下的时间可谓有限，后市究竟如何，不妨让我们看看四季度已有的数据呈现。

　　国产方面：

　　进入四季度，在国内生产企业中虽不乏有齐鲁石化、青岛石化、武汉石化以及部分地方炼厂的检修减产，然在普光气田、川东北气田、元坝气田、镇海炼化等多家产量恢复及增量下，国产日产量还是呈现出增长态势。截止目前四季度日产均值为23499吨，环比增7.8%。

　　进口方面：

　　据海关总署数据显示，2020年1-9月中国硫磺进口量累计为663.9万吨，同比减22.5%，从四季度国际供应和国内进口商的操作预期来看，今年国内硫磺进口量同比明显减少已基本坐实。作为磺市贸易重点关注地--镇江港，其10月进口资源到货量约为19万吨，而其11月的到货预期暂未达20万吨，这为该港库存进一步呈现下降态势提供前提条件。

　　港存方面：

　　长江地区港存现呈现的着下降的趋势，截止目前该地区四季度港存日均数为142万吨，较三季度的171万吨，环比减约17%。下游工厂保持高频率的回运操作以及上文所提及的资源到港量的相对较少是其库存明显减少的主要原因。

　　磷肥方面：

　　在过去的一段时间内国内磷酸一铵市场价格保持上行走势，当前其企业待发量大，多数生产方的12月份订单多已接满，部分可执行至元月份。而其截至目前的四季度行业周均开工率为68%，明显好于去年同期水平。磷酸二铵市场运行亦是坚挺，冬储市场已陆续启动，黑龙江到站价持续上涨，刺激下游拿货，交投氛围逐渐向好，而其国际市场需求虽有放缓，但印度等国家进口需求仍然存在，再结合二铵生产企业成品库存长期低位，且现货市场供应紧俏的局面，其截止目前的四季度行业周均开工率为54.6%，与三季度数据基本持平的同时，亦明显高于去年同期水平。

　　综上所述,在主要下游磷肥市场整体开工明显好于去年同期的背景下，主要贸易港区到货量的相对有限，及其库存的持续减少，为磺市行情能够进一步上探提供先决条件。此外港口现有库存中还有部分高成本资源，再结合美金盘近期不断的上挺姿态，今年四季度剩余时间里国内磺市价位仍能有所期待。

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