截至周五， LME库存周减186吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，LME镍周涨0.79%，沪镍主力合约周跌0.87%，报收115960元/吨，周五夜盘跌1.09%。

　　国内基本面方面，周五现货价格成交116200～122500元/吨，俄镍对12合约贴水75元/吨，金川镍平均升水5800元/吨。库存方面，上期所库存环比减少1800吨，我的有色网统计保税区库存持平。进出口方面，根据模型测算，纯镍进口亏损幅度缩窄，镍豆进口增加。镍铁方面，印尼镍铁持续投产产量增加，但短期菲律宾红土镍矿雨季出货量降幅或超预期，国内镍铁冶炼成本较高和Q4减产预期下，镍铁采购价格仍坚挺。但综合来看，原生镍供应逐步宽松，印尼镍铁进口增加后价格恐承压回落。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存环比增加，需求转弱现货价格连续下调，期货主力合约价格周跌幅扩大，基差维持较高升水。钢厂旺季需求接近尾声，冶炼成本维持高位，钢厂逐渐减产300系，镍需求边际走弱。

　　本周预计沪镍主力合约震荡为主，运行区间在110000～120000元/吨。

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