就国内丁酮一季度行情来看，整体呈现大跌后趋整理状态。自2月市价暴跌之后，华东丁酮市场价位一度降至7000元/吨附近，其中主力中油兰州最低点价格达到6900元/吨。后续在出口及主要商家抄底利好带动下，企业货量被迅速消耗，且交单周期延至3月末，此引发市场的炒涨情绪，华东价位在3月初期一度被抬至7500元/吨附近。而后续内需跟进乏力，外围原油暴跌打压情绪，市场谨慎度高，短暂整理10日附近，3月中下旬起走势再度转弱下行。

　　从国内供需情况来看，据统计，当前丁酮企业装置综合开工负荷在4-5成附近，其中主要工厂装置均数生产正常。主要工厂前期单交付即将完成，内贸为主的企业出货持续不畅，价位已出现松动，近期卖方总体以出货为主。而市场前期货量存有积压，在下游开工恢复不足，叠加原油暴跌所带了的化工大环境偏空影响下，市场接货力度很弱，基本面整体偏空为主。

　　原料方面来看，截止稿前，山东区域原料醚后碳四价位在2800元/吨附近，华东2450-2600元/吨附近，对比当前工厂价位，山东区域企业利润2900元/吨附近，华东工厂利润2550元/吨左右。工厂高额的利润空间使得业者对后市心态不足。

　　另外，欧洲装置的逐步复产，自3月中旬起欧洲丁酮价格涨势已出现放缓迹象，当前其区域价格已然过高，已经吸引较多货源发至该区域，且该区域储罐不大，全球疫情爆发影响之下，该区域内需求量亦有消退，加之对于国内来说，远洋区域因为路途远时间长及行情变化性快等因素影响，国内货量再度发至欧洲或较为有限，仍以周边韩国及东南亚区域消耗为主，短时炒作出口的利好已有明显减弱。

　　其他值得关注的是，近期间国内税务总局提高产品出口退税率，化工等产品出口受到政策性利好，其中丁酮亦再其中，自3月20日起，出口退税自10%提升至13%，减轻企业及出口商的成本压力，长期则利于出口层面。

　　总体来看，短时内因供需均弱，且企业成本无撑影响之下，业者看空情绪重，近期主要货量陆续发至华南，以缓解华东及工厂的现货压力，丁酮华南价位被迅速打压，截止稿前，华东参考商谈7250-7300元/吨，华南执行7300元/吨商谈，实盘成交有更低听闻，整体华东华南价差已缩至几无。后续在区域价位倒挂，及高利润背景、供需矛盾加深影响下，华东市价突破6900元/吨进入深跌状态的可能性较大。

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