2019年12月份以来丙烷价格持续走高，月涨幅接近1000元/吨。一方面国际市场供应偏低，原油限产导致丙丁烷供应减少；另一方面，冬季为需求旺季。截止1月初丙烷到岸已突破五千关口。随着原料价格的持续走高，我国PDH（制PP）开始呈现亏损态势。

　　跟踪数据显示，截止发稿时为止，我国PDH制PP理论亏损704元/吨。虽然目前呈亏损态势，不过行业总体竞争力较强，2016年至今平均理论盈利在2175元/吨附近。

　　从行业发展来看：我国PDH行业发展至今，国内产能接近670万吨/年。其中天津渤海化工集团年产60万吨装置于2013年10月份正式投料，为国内第一套丙烷脱氢装置。随后2014年起步至今陆续有浙江伟星、宁波金发、绍兴三圆、东华能源、万华等多个装置投产；后续有福建美得、东华能源二期、浙江华泓、浙江石油等项目新建，关注具体进度。

　　从行业盈利看，PDH行业在不同工艺路线中竞争力较强。上图所示，月均综合盈利在多数时间段优于其它工艺路线。不过2019年12月下旬呈现亏损之后，目前已经明显弱于其它三类。而且行业亏损之下，国内部分PDH也开始陆续检修，如天津渤化年产60万吨12月28日停车检修40天，绍兴三圆年产45万吨装置12月26日停车检修两周。后续行业发展需要关注原料走势、新建项目进度及下游方面变化，有待进一步跟踪。

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