12月份本是需求淡季，二甘醇却没有按照惯例出牌，市场逆势大涨，价格直逼传统旺季最高价，特别是华南地区送到价已超出10月旺季价格400～500元/吨，目前报价约6350元/吨。

　　笔者认为，短期下游需求低迷，加之新增产能释放，二甘醇供应偏紧局面将得到缓解，续涨动能依然不足。

　　首先，船货到港，港口库存增加。

　　今年6月份开始，二甘醇正式打开库存下行通道，至12月中旬创造出1.66万吨的历史极低值，比去年同期下降70.93%。尤其是11月底至12月初，因天气原因张家港阶段性封航，使得二甘醇船货到港计划落空。库存降幅明显、现货供应紧张已成为主流态势，有价无货更是推动二甘醇价格高涨。

　　从船货最新到港情况来看，至12月底二甘醇库存总量继续保持历史低位水平。但元旦前将有船货到港，虽不能彻底缓解供应紧张的局面，但价格继续冲高的可能性减弱。

　　其次，新增产能释放，供应预期增加。

　　乙二醇与二甘醇出于同一生产装置，两者市场走势关联性较强。

　　从乙二醇来看，受港口封航以及沙特船货受到污染影响，现货市场价格大幅上涨。港口持续处于低库存状态，在港口持续去库影响下，短期乙二醇期价维持偏强走势。

　　从装置运行情况看，10月份开始，随着检修装置重启，乙二醇开工率逐步回升。目前油头装置开工率为60.96%，煤头装置开工率为66.38%，甲醇路线装置开工率为98.7%。近期，内蒙古荣信40万吨/年煤制乙二醇装置试车，恒力石化装置预计年内投产。随着产能的不断扩张，乙二醇国内供应量将不断加大。由于出于同一装置，二甘醇的供应量也将增加。

　　再次，需求处于淡季，托举效果不佳。

　　从下游来看，2019年国内不饱和树脂市场表现令人无奈，全年整体市场在2018年的基础上继续走跌。国内新一轮为期3年的中央环保督察工作已启动，虽然近两年“一刀切”已被明令禁止，但树脂企业心态仍受此影响，开工积极性不高，低开工清仓储已经成为树脂中小企业的主要运营趋势。

　　目前正处淡季，下游大产能企业开工较好，小产能企业开工率相对低位，订单较少，下游工厂拿货意向缺乏，各生产厂家较难对原料上涨做出跟进调整，预计不饱和树脂市场将窄幅偏弱整理运行，对原料二甘醇难以形成有力托举。

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